20210406-华创证券-日用化学产品行业跟踪报告_3月美妆数据跟踪_疫情因素下_线上上年高基数_2月部分品牌抢跑_4页_478kb

日用化学产品行业跟踪报告总结

核心内容

2021年3月，日用化学产品行业整体表现受到疫情因素和线上高基数的影响。根据阿里平台数据，护肤和彩妆板块线上销量及GMV均出现不同程度的回落，但彩妆板块仍保持增长趋势。同时，部分品牌在2月提前布局，导致3月销售数据有所分流。

主要观点

1. 线上销售数据

• 护肤板块：3月线上销量为1.12亿件（-18.87%），GMV为139.51亿元（-15.53%）。
• 彩妆板块：3月线上销量为1.03亿件（+9.21%），GMV为58.20亿元（+5.46%）。
• 整体趋势：3月化妆品线上GMV合计197.71亿元，同比-10.27%，较上月下滑21.58个百分点。与2019年相比，护肤和彩妆GMV平均复合增长率为+13.30%。

2. 国际品牌表现

• 兰蔻：线上GMV +5.73%（3.15亿元）。
• 欧莱雅：线上GMV +1.04%（3.06亿元）。
• 雅诗兰黛：线上GMV -14.84%（2.67亿元）。
• OLAY：线上GMV -6.22%（1.55亿元）。
• SK-II：线上GMV -26.39%（1.45亿元）。
• 资生堂：线上GMV +11.83%（0.97亿元）。

3. 国产品牌表现

• 花西子：线上GMV +51.80%（2.77亿元）。
• 完美日记：线上GMV -33.93%（2.12亿元），主要受2020年3月高基数及部分商品被京东分流影响。
• 珀莱雅：线上GMV +15.42%（1.24亿元），其中帆船防晒霜表现亮眼，GMV贡献约1415万元（+551.98%）。
• 润百颜：线上GMV +134.56%（0.80亿元），推出“修瓷大师”系列进军敏感肌护肤领域。
• 彩棠：线上GMV +1536%（1723万元），3月淘宝全网GMV约1723万元（+1536%），21Q1线上GMV约6531万元，同比+18倍。
• 其他品牌：HFP、薇诺娜、玉泽、御泥坊、丸美、Biomeso等品牌GMV均出现不同程度的下滑。

4. 上市公司品牌数据

• 珀莱雅：Q1线上GMV +69.3%（3.02亿元）。
• 薇诺娜：Q1线上GMV +24.1%（2.19亿元）。
• 玉泽：Q1线上GMV +18.5%（1.82亿元）。
• 润百颜：Q1线上GMV +191%（1.50亿元）。
• Biomeso：Q1线上GMV +139.1%（0.76亿元）。
• 丸美：Q1线上GMV -4.2%（0.67亿元）。
• 佰草集：Q1线上GMV -42%（0.32亿元）。
• 完美日记：Q1线上GMV -12.0%（6.85亿元）。

5. 品牌动态

• 珀莱雅：3月22日官宣范丞丞为全球彩妆代言人，有望进一步提升彩妆收入。
• 华熙系：推出“修瓷大师”系列，进军敏感肌护肤领域，并通过直播销售实现高GMV。

关键信息

• 线上增速回落：3月护肤和彩妆线上GMV增速均较上月有所回落，主要受疫情高基数及2月品牌提前促销影响。
• 国产品牌分化明显：花西子、润百颜、彩棠等品牌表现强劲，而完美日记、HFP、御泥坊等品牌增速放缓。
• 国际品牌稳定：尽管部分品牌出现下滑，但整体维持较高GMV体量。
• 行业风险提示：包括行业竞争加剧、流量成本攀升、新品推广不力等。

投资评级

• 行业投资评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司投资评级：根据华创证券评级体系，强推、推荐、中性、回避等评级适用于具体公司。

相关研究报告

• 《1月美妆数据跟踪：护肤增速环比抬升，彩妆增速平稳》（2021-02-17）
• 《2021年2月美妆数据跟踪：行业线上增速回落，彩妆优于护肤，高端强势》（2021-03-07）
• 《化妆品行业深度研究报告：化妆品代工的β与α》（2021-03-12）

团队介绍

• 组长、首席分析师：王薇娜：美国密歇根大学安娜堡分校理学硕士，曾任职于光大永明资产管理、国寿安保基金，2016年加入华创证券研究所。
• 分析师：胡琼方：清华大学工学硕士，2017年加入华创证券研究所。
• 助理研究员：姚婧：南京财经大学经济学硕士，2020年加入华创证券研究所。

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