20231109-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报总结

基本面分析：

1. 供应与需求：供应开始加快，废铜政策有所放开，但国外货币收紧，10月份制造业PMI跌破50%，制造业景气度回落，需求表现较弱。
2. 库存：11月8日LME铜库存减少625吨，SHFE铜库存周增4108吨，整体库存维持在较低水平，中性。

技术面分析：

1. 价格与均线：收盘价运行在20日均线上，20日均线向上，偏多。
2. 基差：现货与期货基差为435，升水期货，偏多。

主力持仓分析：

主力净持仓空，且空头头寸增加，偏空。

预期与逻辑：

供需博弈，铜价预计震荡运行。利多因素包括交易所库存低位、地缘政治扰动，利空因素包括加工费企稳、铜精矿产量恢复、美联储缩表预期及全球经济不确定性。

近期关键因素：

1. 利多：交易所库存维持历史低位，地缘政治风险升温。
2. 利空：加工费回升，铜精矿产量恢复，通胀压力上升及全球经济担忧。

数据表现：

• 主力持仓空头占优，利空信号增强。
• 供需平衡：2021年短缺，2022年过剩趋势未改。

结论：

铜价短期呈现震荡，多空因素交织。建议关注库存变动、货币政策及需求恢复情况。