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暑期档票房高增长预示市场回暖，关注影视板块下半年迎来业绩拐点

核心内容概览

• 2017年暑期档票房达163.28亿元，去除服务费后为152.98亿元，同比增长23.03%，超出市场预期。
• 暑期档票房高增长表明中国电影市场正逐步回暖，预计2017年全年票房增速将达15%-20%。
• 影视板块在下半年或将迎来业绩拐点，投资建议推荐光线传媒、华谊兄弟、中国电影、上海电影、慈文传媒、唐德影视。
• 手游板块仍被看好，推荐三七互娱、游族网络、完美世界。

市场行情回顾

传媒板块表现

• 截至9月8日，传媒行业指数本周上涨0.45%，报1053.13点，落后创业板指0.62个百分点。
• 2017年以来，传媒板块下跌12.81%，同期创业板指下跌3.91%，上证综指上涨8.43%，沪深300上涨15.59%。

传媒子行业分化

• 申万传媒行业5个三级子行业出现分化：
  • 营销传播板块：涨幅最大，上涨2.61%
  • 平面媒体板块：上涨0.49%
  • 互联网传媒板块：上涨0.23%
  • 有线电视网络板块：下跌0.18%
  • 影视动漫板块：下跌0.43%

重点数据

电影票房

• 单周票房：约7.72亿元，环比下降13.80%
• 单周场次：约179万场，环比下降4.17%
• 单周观影人次：2250万，环比下降15.64%
• 单周票房排名：
  1. 《敦刻尔克》：1.97亿元
  2. 《星际特工：千星之城》：1.88亿元
  3. 《战狼2》：1.71亿元
  4. 《杀破狼·贪狼》：0.63亿元
  5. 《银魂》：0.61亿元

电视剧网络播放量

• 播放量排名：
  1. 《人间至味是清欢》：228714万
  2. 《那年花开月正圆》：134977万
  3. 《醉玲珑》：96764万
  4. 《盲约》：71661万
  5. 《春风十里不如你》：50362万

电视台收视率

• 收视率排名：
  1. 上海东方卫视：0.282%
  2. 湖南卫视：0.270%
  3. 浙江卫视：0.258%
  4. 江苏卫视：0.225%
  5. 北京卫视：0.150%

综艺节目收视率

• 收视率排名：
  1. 《中国新歌声》：1.861%
  2. 《蒙面唱将猜猜猜》：1.522%
  3. 《快乐大本营》：1.219%
  4. 《一起拼时刻》：1.179%
  5. 《蒙面唱将猜猜猜倒计时》：1.176%

公司重要公告

• 迅游科技：公布股票期权与限制性股票激励计划，涉及959.80万份权益，约占股本总额5.75%。
• 湖北广电：公开发行可转换公司债券申请获证监会受理。
• 巴士在线：拟向浙江新嘉联电子科技有限公司增资2500万元。
• 天舟文化：回购公司股份2,402,760股，总金额31,678,292元。
• 宣亚国际：拟收购蜜莱坞48.2478%股权，交易价格289,486.80万元。
• 三七互娱：拟收购江苏极光网络技术有限公司20%股权，转让价款14亿元。
• 电广传媒：控股股东所持股份将无偿划转至湖南广电网络控股集团。
• 光线传媒：受让光线控股持有的猫眼文化11.11%股权，持股比例增至30.11%。
• 万达电影：2017年8月票房9.3亿元，观影人次2,375.4万人次，累计票房60亿元，同比增长12%。
• 新南洋：减持交大昂立股份1168万股，产生投资收益约5040万元。
• 中南文化：嘉诚资本减持公司股份，不再持有中南文化股份。
• 人民网：拟挂牌转让人民澳客传媒科技有限公司36.67%股权。

行业动态

影视行业

• 《蜘蛛侠：英雄归来》：强势归来，单日票房1.75亿元，上映两天累计票房3.11亿元。
• 《敦刻尔克》：单日票房1632万元，环比暴涨72.9%，总票房突破3亿元。
• 北美暑期档：票房总额38.24亿美元，较2016年同期缩水6.3%，为近十年最差表现。
• 全球暑期档：总票房达43.2亿美元，较去年同期增长约6.3%。

游戏行业

• 任天堂NS：在日本上市不到半年销量突破150万台，重返硬件畅销榜首。
• 育碧：本季度收入同比增长45.2%，《幽灵行动：荒野》为销量最好的游戏。
• 动视暴雪、EA、Take-Two：本季度收入均出现显著增长，其中动视暴雪数字销售同比增长15%，EA数字收入占比达47%。

其他动态

• YBDL：获得达泰资本数千万元A轮融资，用于课程研发、场馆建设及品牌拓展。
• 全国电视剧工作座谈会：发布“电视剧14条”政策，旨在优化片酬分配机制、遏制收视率造假、鼓励现实题材创作。

投资建议

• 影视板块：预计2017年全年票房增速达15%-20%，推荐光线传媒、华谊兄弟、中国电影、上海电影、慈文传媒、唐德影视。
• 手游板块：全年业绩高增长，推荐三七互娱、游族网络、完美世界。

传媒行业推荐组合

• 进攻性组合：新文化、迅游科技、昆仑万维、完美世界、慈文传媒
• 稳健性组合：万达电影、唐德影视、分众传媒、三七互娱、光线传媒

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。