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沪铝期货日报总结

核心内容

2026年2月4日，上海期货交易所铝期货主力合约（AL.SHF）整体呈现震荡上行走势，收盘价报2.3955万元/吨，较前一交易日上涨1.85%。当日成交量为451,208手，持仓量为224,756手，市场活跃度有所提升。

主要观点

• 期货价格走势：铝期货主力合约当日震荡上行，显示市场对铝价的预期有所改善。
• 现货价格表现：国内铝现货价格区域分化明显，西南地区铝锭最低价为23,720元/吨，河南地区铝锭最高价为23,660元/吨。
• 期货与现货价差：铝期货价格高于现货价格，呈现升水状态。相比西南地区现货最低价，期货升水235元/吨；相比河南地区现货最高价，期货升水295元/吨。
• 氧化铝市场：国产氧化铝现货价格保持平稳，市场日均价为2,629元/吨。氧化铝期货主力合约（ao2605）价格震荡运行，主要在2,790-2,835元/吨区间波动，当日收涨0.50%，报2,824元/吨。
• 供应与成本：氧化铝开工产能保持稳定，开工率为80.49%。随着春节临近，长途运输减少，运费上涨，导致下游电解铝工厂采购成本增加，对铝价形成一定支撑。
• 市场情绪：近一个月铝期货价格震荡整理，成交量和持仓量相对稳定，市场情绪趋于谨慎。预计短期内铝价将维持震荡走势，因下游补货需求意愿降低，市场交投清淡。

关键信息

• 铝期货主力合约价格：

  • 开盘价：2.381万元/吨
  • 最高价：2.4145万元/吨
  • 最低价：2.38万元/吨
  • 收盘价：2.3955万元/吨
  • 涨跌幅：+1.85%

• 现货价格区域差异：

  • 西南地区最低价：23,720元/吨
  • 河南地区最高价：23,660元/吨

• 期货升水情况：

  • 相比西南现货最低价升水：235元/吨
  • 相比河南现货最高价升水：295元/吨

• 氧化铝市场情况：

  • 现货价格：2,629元/吨（与前日持平）
  • 期货价格：2,824元/吨（+0.50%）
  • 开工产能：9,240万吨（开工率80.49%）
  • 运费上涨影响：下游电解铝工厂采购成本增加

行情展望

短期来看，铝价预计维持震荡走势。主要因素包括：

• 供应端压力仍存，电解铝产量维持高位。
• 节前交投清淡，下游补货需求减弱。
• 氧化铝价格稳定，生产成本未明显波动，对铝价形成一定支撑。

风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期货市场风险较高，交易需谨慎，投资者应自行判断是否适合自身情况。