建筑建材行业“新基建”系列之四：薄膜电池：BIPV助推产业发展，材料环节最为受益_38页_2mb

薄膜电池产业分析总结

核心内容

薄膜太阳能电池作为一种新型光伏技术，具备理论转换效率高（可达32.8%）和成本优势的特点。与晶硅电池相比，其在弱光性、温度系数、热斑效应、美观性等方面具有显著优势，尤其适合应用于建筑立面。当前，薄膜电池在全球市场仍处于发展初期，但其在建筑光伏一体化（BIPV）领域展现出巨大潜力。

主要观点

• 薄膜电池发展历史：薄膜电池曾在1980-1988年和2004-2019年两个阶段因成本优势而市场份额逐步提升，但实际转换效率始终低于晶硅电池。
• FirstSolar的成功经验：FirstSolar凭借正确的技术路径选择、持续的技术进步、政策支持及良好的现金流管理，成为全球最大的碲化镉薄膜电池制造商，占据95%市场份额。
• 国内薄膜电池现状：我国薄膜电池实验室效率已达国际领先水平，但产业化仍处于起步阶段，产业化瓶颈包括技术稳定性不足、成本偏高、应用场景不明确。
• BIPV推动发展：BIPV作为建筑节能减碳的重要方式，将为薄膜电池提供新的应用场景，尤其是建筑立面。预计至2030年，薄膜电池在公共设施和商业建筑外立面的累计装机空间将达到38GW，市场空间约718亿元。
• 投资建议：优先关注材料环节，如洛阳玻璃、金晶科技、旗滨集团、南玻A等；其次考虑建筑施工企业如中国建筑兴业、江河集团等。

关键信息

薄膜电池技术特点

• 碲化镉（CdTe）：当前主流技术，具有弱光性能好、温度系数低、热斑效应小、可定制美观性等特点。
• 铜铟镓硒（CIGS）：理论转换效率更高，但产业化瓶颈明显，成本和效率仍有待提升。
• 材料与工艺：薄膜电池生产集成度高，采用CSS和VTD等工艺，其中VTD为FirstSolar专利技术，具有优势。

BIPV应用场景优势

• 建筑立面：面积大于屋顶，适合薄膜电池应用，具有弱光性好、温度系数低、热斑效应小等优势。
• 美观与异形：薄膜电池可制作成不同透光率和颜色，满足建筑美学需求。
• 安全与环保：具有夹胶类安全玻璃特性，且组件可回收率达90%以上。

市场空间测算

• 至2030年：预计商业建筑和公共设施建筑外立面可铺设薄膜电池组件面积分别为1.5亿和1.0亿平米，累计装机空间约38GW。
• 投资回收周期：以FirstSolar Series 6组件为例，测算其在建筑立面的回收周期为3.8年，较短，主要得益于传统玻璃幕墙成本抵消。

投资建议

• 材料环节：推荐关注洛阳玻璃（管理凯盛集团薄膜电池资产）、金晶科技（TCO导电膜玻璃）、旗滨集团、南玻A等。
• 建筑施工环节：建议关注中国建筑兴业、江河集团等具备较强施工能力的企业。

风险分析

• 政策推进不及预期：BIPV政策支持力度可能影响薄膜电池市场发展。
• 下游接受度不足：建筑行业对BIPV的接受度仍需时间提升。
• 技术进步缓慢：若技术无法突破瓶颈，可能影响薄膜电池的竞争力。
• 行业标准滞后：BIPV建设标准尚未完善，可能影响工程验收和推广。

附录：当前BIPV推广问题及建议

• 问题：BIPV建设标准滞后、施工要求高、应用场景有限。
• 建议：加强行业标准建设，推动薄膜电池与建筑施工企业合作，提升整体技术水平和市场接受度。

总结

薄膜电池虽然在实际转换效率上落后于晶硅电池，但凭借其成本优势和适用于BIPV的特性，未来有望在建筑立面等场景中实现突破。BIPV作为建筑节能减碳的重要路径，将为薄膜电池提供广阔市场空间。建议投资者关注材料环节，同时关注建筑施工企业与薄膜电池制造商的协同发展。