20221009-东吴期货-钢材周报_需求短期回升_短暂支撑价格_20页_882kb

钢材市场周度分析总结

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所发布，分析了2022年10月9日前一周的钢材市场走势，重点涵盖螺纹钢和热卷的供需情况、成本支撑、价格波动及未来展望。报告指出，短期内钢材市场因节前需求改善和成本支撑而出现短暂回升，但中长期来看，房地产行业低迷仍对钢材需求形成拖累。

主要观点

1. 价格走势与市场格局

• 上周钢材价格先扬后抑，节前效应明显，但受政策风险和淡季需求担忧影响，节前最后一个交易日出现回落。
• 螺纹钢和热卷价格均受到成本支撑，但整体仍处于震荡格局。
• 建议波段操作，螺纹钢参考价格区间为3700-3950元/吨，热卷参考区间为3700-4000元/吨。

2. 库存压力短期不大

• 螺纹钢总库存为694.77万吨，近五年仅高于2018年，库存压力有限。
• 热卷总库存为334.17万吨，处于近五年低位。
• 国庆期间螺纹钢库存增加42.27万吨，热卷库存增加21.98万吨，累库速度较往年偏慢。

3. 成本支撑显现

• 焦炭提涨落地，长流程螺纹钢成本升至3900元/吨以上，短流程电炉钢成本基本在4100元/吨以上。
• 成本上升为价格提供了一定支撑，尤其在负反馈尚未形成之前。

4. 需求短期改善，中期仍不乐观

• 节前螺纹钢表观需求达到361.75万吨，创年内新高，但主要受补库因素影响。
• 节前热卷表观需求回升至311万吨，但假期表现一般，周度表需284.01万吨，同比基本持平。
• 房地产新开工面积连续5个月同比下降超40%，预计4季度仍将拖累用钢需求。

关键信息汇总

1. 库存数据

• 螺纹钢总库存：694.77万吨（2022-10-07），近五年偏低。
• 热卷总库存：334.17万吨（2022-10-07），近五年低位。
• 国庆期间累库：螺纹钢+42.27万吨，热卷+21.98万吨。

2. 成本支撑

• 长流程螺纹钢成本：3900元/吨以上。
• 短流程电炉钢成本：4100元/吨以上。
• 成本上涨对价格形成支撑，但需关注后续成本变化。

3. 需求情况

• 螺纹钢节前表需：361.75万吨（创年内新高）。
• 热卷节前表需：311万吨。
• 假期表需：螺纹钢258.9万吨，热卷284.01万吨。
• 房地产新开工面积持续低迷，预计4季度仍将影响需求。

4. 价格与基差

• 上海螺纹钢现货价格：4080元/吨（2022-10-08），基差281元/吨。
• 上海热卷现货价格：3970元/吨（2022-10-08），基差139元/吨。
• 卷螺差：-110元/吨（2022-10-08），价格走势分化。

5. 产能与产量

• 螺纹钢：
  • 长流程产能利用率：75.55%（2022-10-07），环比+0.47%，同比+10.07%。
  • 短流程产能利用率：29.32%（2022-10-07），环比-3.41%，同比-0.51%。
  • 螺纹钢产量：301.17万吨（2022-10-07），环比-1.51%，同比+36.01%。
• 热卷：
  • 产能利用率：78.17%（2022-10-07），环比+1.59%，同比+2.19%。
  • 热卷产量：305.99万吨（2022-10-07），环比+6.22%，同比+8.60%。

风险提示

• 供应大幅回升：可能导致价格下行。
• 需求大幅回升：可能支撑价格上涨。
• 需关注房地产政策变化及节假日后需求是否持续改善。

投资建议

• 建议采取波段操作策略，短期可关注价格震荡区间。
• 螺纹钢关注3700-3950元/吨区间，热卷关注3700-4000元/吨区间。
• 中期需警惕房地产拖累需求，关注政策对市场的影响。

联系信息

• 东吴期货研究所
• 联系电话：400-680-3993
• 官方网站：http://yjs.dwfutures.com

免责声明

本报告基于可靠信息撰写，力求准确但不保证其完整性。所表述意见不构成投资建议，投资者需自行承担风险。未经许可，不得引用、删节、修改或用于其他用途。