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中泰期货棉纺产业周报总结

分析师：陈乔（从业资格号：F0310227，交易咨询证书号：Z0015805）
报告日期：2025年1月19日
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公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦
免责声明：报告内容仅供参考，不构成具体交易建议，市场风险自担。

一、国内棉市供需及产业数据

• 供需预测与库存：国内棉花商业库存周度数据显示库存继续回升，当前库存压力大。进口棉花同比增加，进一步加剧市场供应端压力。

• 纺织企业运行：国内纺织企业开机率下降，纱线库存持续增加，生产需求疲软，企业面临较大经营压力。

• 加工利润：纺纱企业加工利润处于即期水平，利润空间偏紧，对原料采购价格较为敏感。

• 进出口情况：纺织品及服装出口数据未现明显好转，需关注未来外需变化对行业的影响。

二、国际棉市供需数据

• USDA 数据：12月份USDA供需预测显示全球供需格局变化不大，但出口数据方面，美国陆地棉出口有所波动，需持续跟踪。

• 内外棉价差：国际市场与国内棉价比较，内外价差在本周呈现震荡下跌趋势，进口棉成本优势有所削弱。

三、市场行情与基差

• 现货价格与基差：本周国内棉花现货价格震荡下跌，棉纱基差表现亦呈下跌趋势，供需两端压力仍存。

• 汇率走势：美元指数继续反弹，可能对进口原料成本产生一定影响，需密切关注汇率波动对产业利润的影响。

四、本周观点及策略

综合来看，棉市库存压力较大，下游需求疲软，价格承压。预计短期价格继续震荡偏弱运行，需关注政策、进口及汇率变化对市场的进一步影响。

中泰期货股份有限公司
期货从业资格号：证监许可2012[112]号
免责声明： 本报告由中泰期货股份有限公司研究所撰写，分析师陈乔，使用所有公开数据及信息，力求信息准确，不保证准确性与完整性，市场变化可能产生不同影响，投资者需谨慎评估风险并独立决策。