20250321-瑞达期货-生猪市场周报_近月偏强震荡_基差走弱_22页_2mb

生猪市场周度分析（2025.03.21）

本周核心要点回顾

生猪现货价格周内上涨2元/公斤，大连生猪期货主力合约周度跌155%。消费处于淡季，供应端出栏节奏有所加快，但低价惜售部分缓冲供应压力。中期看，生猪供应将逐步增加且后移，而需求端增长空间有限，供需格局趋于宽松。现货价格平稳波动，期货贴水但上方弹性不足。

期现市场概况

期货市场：主力合约本周下行幅度较大。前20名持仓净空头持仓增加，但期现仓单维持原状。

资源情况

供应端：样本企业生猪出栏量及存栏量均呈环比上升趋势。能繁母猪存栏环比小幅增长，规模场和中小型场均有不同幅度变化。外三元出栏均重上升，支撑价格。

利润状况：自繁自养生猪养殖利润改善，外购仔猪利润则明显承压。

屠宰消费动向

屠宰企业开工率小幅回升，但同比偏低。冻品库存去化速度放缓，反映下游需求偏弱。1-2月份餐饮消费虽同比增速回暖，但猪肉消费仍显清淡。

进口替代方面**：**猪肉进口量处于高位水平，但仍低于近五年峰值区间。

期货与现货连系

期货主力合约贴水现货，但市场波动性回升。分析表明供需松动格局难改，短期内价格偏强动能有限。

要素市场观察

饲料端：豆粕价格下行，玉米价格则有小幅上扬，猪饲料成本指数下调。
整体经济面：饲料产量及消费数据偏弱，CPI同比降幅扩大。

策略建议

综合看，预计短期维持震荡整理可能，操作策略上侧重观望，"lh2505"合约暂不宜强行介入。