20241020-广发期货-甲醇周报_短期累库承压_关注补库需求给予支撑_22页_1mb

2024年10月20日甲醇周报总结

本报告分析当前甲醇市场情况，提出如下要点和操作建议：

一、甲醇行情回顾

• 价格方面，甲醇2501合约高位回落，内地价格接近9月中旬低点，短期承压。
• 基本面：供应端开工维持高位，产量同比增幅扩大；库存压力大，港口和内地主动降价排库。
• 需求端：下游订单恢复有限，但MTBE和醋酸开工率回升，原料库存偏低可能刺激补库。

二、基本面分析

1. 供应端：国内甲醇产量同比高增长，进口量因装置复产和新增货源增加而提高，累库压力仍存。
2. 需求端：MTO装置计划停车，烯烃负荷下滑，需关注成品库存去化对原料需求的支撑。
3. 库存与开工：港口及内地库存均有压力，下游企业倾向于排库。

三、操作建议

• 观点：
  • 非法甲醇价格可能底部反弹，关注MA2501合约在2350、2400关键支撑位。
  • 策略：逢低多配MA，建议用多MA2501空PP2505表达策略，关注库存拐点以做缩MTO利润趋势。

总结：甲醇短期弱势但空间有限，主要矛盾在于库存持续累库与下游补库需求的博弈。建议中短线投资者关注2350-2400支撑位，多单需严格设止损位。