20250920-广发期货-多晶硅周报_受消息影响_多晶硅本周冲高后回落_22页_2mb

多晶硅周报总结

一、供应端

• 产量变化：8月国内多晶硅产量13.17万吨，环比增22.29%，主因丰水期云南、四川地区高产。预计9月产量或受自律会议影响小幅下滑，主要减量来自内蒙、青海等地。
• 产品结构：N型料占比75%已成为主流，颗粒硅渗透率加速提升，2025年底预计突破30%。
• 库存情况：截至9月19日，多晶硅社会库存20.4万吨，周环比去库1.5万吨，交易所仓单环比增80手。

二、需求端

• 价格趋势：硅料、硅片、电池片价格自8月下旬开始反弹，组件价格“低点反弹”，但需求依旧疲软：国内分布式装机锐减，集中式需求待验证；海外出口预计继续下滑，政策限制加剧。
• 装机数据：2024年6月全国新增光伏装机量大幅缩水至15.58GW，反映终端对高价原料接受度有限。

三、进出口情况

• 多晶硅出口继续承压：2025年7月多晶硅、硅片出口量分别环比下滑4.4%、42%。
• 组件出口降超27%：累计出口额同比下滑，海外市场订单风险凸显。

四、市场观点

• 短期震荡为主：行业自律会议后减产传闻、库存分化等支撑价格，但高价资源仍受抵触，继续上涨空间有限。
• 中长期转向需求：重点关注国内政策及终端装机情况；同时，颗粒硅在N型电池中的渗透率加速仍将是决定产业成本的关键变量。

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