20260107-国泰期货-工业硅_消息面扰动_盘面表现偏强_多晶硅_关注今日市场消息影响_3页_568kb
报告摘要
工业硅与多晶硅市场分析总结（2026年01月07日）
核心内容概述
本报告聚焦于工业硅与多晶硅市场的最新动态，分析了其期货价格、成交量、持仓量、现货升贴水、利润及库存等关键指标的变化，并结合宏观政策与行业新闻，评估市场趋势强度。
一、工业硅与多晶硅期货市场表现
| 指标名称 | T（元/吨） | T-1（元/吨） | T-5（元/吨） | T-22（元/吨） |
|---|---|---|---|---|
| Si2605收盘价 | 8,900 | 170 | 20 | -20 |
| Si2605成交量 | 460,467 | 189,335 | -74,103 | 314,468 |
| Si2605持仓量 | 234,611 | 17,319 | 9,869 | 40,685 |
| PS2605收盘价 | 59,365 | 720 | 410 | - |
| PS2605成交量 | 19,919 | 2,764 | -111,171 | - |
| PS2605持仓量 | 72,353 | -2,218 | -46,809 | - |
| 工业硅近月合约对连一价差 | 80 | 150 | 85 | 80 |
| 工业硅买近月抛连一跨期成本 | 38.3 | 0.0 | -11.3 | -5.4 |
| 多晶硅近月合约对连一价差 | -550.0 | 0.0 | - | - |
- 工业硅：近月合约对连一价差保持稳定，为80元/吨，而跨期成本为38.3元/吨，显示市场对近月合约的偏好。
- 多晶硅：近月合约对连一价差为-550元/吨，表明连一合约价格高于近月合约，市场情绪偏弱。
二、现货市场情况
工业硅现货升贴水（对标华东Si5530）
- +350元/吨（T）
- -170元/吨（T-1）
- -20元/吨（T-5）
- -230元/吨（T-22）
工业硅现货升贴水（对标华东Si4210）
- -50元/吨（T）
- -170元/吨（T-1）
- -20元/吨（T-5）
- 735元/吨（T-22）
工业硅现货升贴水（对标新疆99硅）
- -200元/吨（T）
- -170元/吨（T-1）
- -20元/吨（T-5）
- -190元/吨（T-22）
多晶硅现货升贴水（对标N型复投）
- -5865元/吨（T）
- -220元/吨（T-1）
- 1,090元/吨（T-5）
- -2,355元/吨（T-22）
三、价格与利润分析
工业硅价格
- 新疆99硅：8,700元/吨（T）
- 云南Si4210：10,000元/吨（T）
- 多晶硅-N型复投料：53,500元/吨（T）
工业硅利润
- 新疆硅厂利润：-2,426.5元/吨（T）
- 云南硅厂利润：-4,734元/吨（T）
多晶硅价格
- 多晶硅-N型复投料：53,500元/吨（T）
- 三氯氢硅：3,425元/吨（T）
- 硅粉（99硅）：9,800元/吨（T）
- 硅片（N型-210mm）：1.68元/片（T）
- 电池片（TOPCon-210mm）：0.385元/瓦（T）
- 光伏组件（N型-210mm）：0.700元/瓦（T）
- 光伏玻璃（3.2mm）：18.25元/立方米（T）
- 光伏级EVA：8,701元/吨（T）
多晶硅利润
- 多晶硅企业利润：9.2元/千克（T）
四、库存情况
| 指标 | T（万吨） | T-1（万吨） | T-5（万吨） | T-22（万吨） |
|---|---|---|---|---|
| 工业硅社会库存 | 55.7 | - | 0.2 | -0.1 |
| 工业硅企业库存 | 20.2 | - | 0.68 | 2.3 |
| 工业硅行业库存 | 75.9 | - | 0.88 | 2.18 |
| 工业硅期货仓单库存 | 5.3 | 0.2 | 0.4 | 1.9 |
| 多晶硅厂家库存 | 30.6 | - | 0.3 | 1.5 |
- 工业硅：社会库存和行业库存均有所上升，显示市场供应偏紧。
- 多晶硅：厂家库存小幅增加，但整体仍处于可控范围。
五、原料成本
| 原料 | 地区 | T（元/吨） | T-1（元/吨） | T-5（元/吨） | T-22（元/吨） |
|---|---|---|---|---|---|
| 硅矿石 | 新疆 | 320 | - | 0 | 0 |
| 硅矿石 | 云南 | 250 | - | 0 | -20 |
| 洗精煤 | 新疆 | 1,475 | - | 0 | 0 |
| 洗精煤 | 宁夏 | 1,200 | - | 0 | 0 |
| 石油焦 | 茂名焦 | 1,400 | - | 0 | 0 |
| 石油焦 | 扬子焦 | 2,340 | - | 0 | 0 |
| 电极 | 石墨电极 | 12,450 | - | 0 | 0 |
| 电极 | 炭电极 | 7,200 | - | 0 | 0 |
原料成本整体稳定，部分地区如云南硅矿石价格略有下降。
六、行业政策影响
- 陕西省差别电价政策：自2026年7月1日起，对限制类企业加价0.1元/千瓦时，淘汰类企业加价0.3元/千瓦时，涉及3家工业硅企业，其中2家为限制类。
- 影响：该政策将增加工业硅生产成本，对行业利润形成压力，可能对市场情绪产生负面影响。
七、趋势强度
- 工业硅趋势强度：0（中性）
- 多晶硅趋势强度：0（中性）
趋势强度处于中性区间，表明市场缺乏明显方向性。
八、其他相关产品分析
有机硅
- DMC价格：13,600元/吨（T）
- DMC利润：1,612元/吨（T）
铝合金
- ADC12价格：23,500元/吨（T）
- 再生铝利润：-410元/吨（T）
有机硅与铝合金市场表现相对稳定，但铝合金利润为负，显示行业面临一定成本压力。
九、免责声明与版权信息
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
- 报告观点仅反映作者判断，不构成投资建议。
- 报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。
十、主要观点总结
- 工业硅市场：期货价格偏强，但现货升贴水显示市场对近月合约的偏好，库存上升表明供应偏紧。
- 多晶硅市场：期货价格偏弱，现货升贴水为负，显示市场对连一合约的偏好，厂家库存小幅增加。
- 政策影响：陕西省差别电价政策可能对工业硅企业利润产生负面影响。
- 趋势判断：工业硅与多晶硅趋势强度均为中性，市场情绪未明显偏向多空。
- 成本压力：工业硅原料成本整体稳定，但部分地区价格略有下降，铝合金利润为负，显示行业成本压力。
分析师：张航
资格号：Z0018008
邮箱：zhanghang2@gtht.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
