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PVC期货早报总结 (2025年7月4日)

报告基本信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：金泽彬，从业资格证号F3048432，投资咨询证Z0015557
• 联系方式：0575-85226759
• 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

市场概况

• 当前PVC市场呈现中性偏空状态，供应端产量环比略有增加，但供给压力整体减少；需求端下游整体开工率低于历史平均水平，需求持续低迷。
• 成本端：电石法和乙烯法利润亏损扩大，电石法亏损环比增加2.00%，乙烯法亏损环比增加8.20%，成本走弱。
• 库存端：厂内和社库库存中性，消耗缓慢，社会库存环比微增。
• 盘面：期货价格在MA20上方震荡，主力持仓净空，基差现货贴水期货。

主要观点

• 总体判断：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，预计下周检修减少，排产可能增加；需求或持续低迷。
• 价格区间：PVC2509预计在4880-4948元/吨区间震荡。
• 多空因素：利多包括供应复产和电石、乙烯成本支撑；利空包括供应压力反弹、库存高位和内外需疲弱。

风险分析

• 内需政策落地实现程度、出口走势、原油价格变动、烧碱或电石法成本支撑变化等均可能影响市场。
• 持续关注宏观政策、出口动态及供需平衡变化。