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国泰君安期货商品研究晨报总结

2025年01月07日

一、贵金属观点

• 黄金：震荡回升，关注汇率贬值对价格的影响。
• 白银：价格位于支撑位附近。

二、基本金属观点

• 铜：美元回落提供支撑，预计将维持一定价格水平。
• 铝及氧化铝：
  • 铝：价格大幅回落，对工业需求疲软敏感。
  • 氧化铝：期现价格同步回落，主要受到进口增量影响。
  • 近期中国部分地区铝土矿进口增加，如烟台港铝土矿进口量已达2024年度5000万吨。国家电投计划2027年前在几内亚建设一座年产能120万吨氧化铝厂，可能增加全球供需。
• 锌及铅：锌价下方空间暂有限，铅价呈现区间震荡。
• 不锈钢：一月排产下滑显著，矿端潜在风险系数增加，可能导致价格波动加剧。
• 锡：价格震荡回落。

三、市场动态与新闻摘要

• 特朗普否认有关对关键进口商品加征关税的假新闻，美元下跌导致市场震荡。
• 新型电解锌期货跨期价差变化反映锌价波动。
• 铅锌库存数据及进口盈亏情况显示中国进口压力有所增加。

四、趋势强度评估

• 铝、氧化铝、锌、铅、不锈钢均显示为趋势强度0（即中性或偏向看平）。

五、免责声明

• 此报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 使用此报告者自行承担任何投资风险。
• 国泰君安期货保留修改或撤销此报告的权利，且不保证内容的准确性和完整性。

六、注意

• 有色金属价格变动趋势与宏观政策、汇率及供需变化密切相关。
• 建议投资者关注进口盈亏、库存变动及特定区域的动态。

注意：以上总结仅为报告核心观点的提炼，并未对具体交易策略进行详细展开