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不锈钢期货周报总结

核心内容

本报告为不锈钢期货的周度分析，发布于2025年12月15日，由分析师安致远撰写。报告围绕不锈钢期货的市场行情、现货市场动态、影响因素及未来展望等方面进行分析，旨在为投资者提供市场参考。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• 主力合约：不锈钢2602合约
• 上周行情：
  • 开盘：12590点
  • 周最高：12705点
  • 周最低：12515点
  • 周收盘：12565点
  • 跌幅：0.20%
• 成交量：38.2万手，环比增加11.7万手
• 持仓量：11.2万手，环比增加27885手

图1展示了不锈钢主力合约的日线走势，显示其在周内波动较为明显。

2. 现货市场

2.1 基差数据

• 截至12月12日，不锈钢基差为85元/吨
• 基差较上周下降22元/吨，表明现货价格与期货价格之间的差距有所缩小

2.2 注册仓单

• 截至12月12日，不锈钢注册仓单为60601吨
• 仓单总量环比减少777吨，其中广东和江苏地区的仓单均出现下降

仓单分布（单位：吨）

3. 影响因素

宏观政策

• 美联储降息：宣布降息25个基点，基本符合市场预期，但暗示未来可能暂停降息，市场情绪有所提振
• 国内政策：中央经济工作会议提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，释放积极信号，为市场提供宽松流动性

库存数据

• 全国不锈钢社会总库存：1063572吨，周环比减少1.55%
• 冷轧不锈钢库存：619591吨，周环比减少1.10%
• 热轧不锈钢库存：443981吨，周环比减少2.16%

库存的持续下降表明市场供需关系有所改善，对价格形成一定支撑。

4. 行情展望

• 短期走势：不锈钢期货主力合约在12月8日至12月12日期间呈震荡走势
• 市场矛盾：宏观预期支撑与基本面弱现实之间的博弈是当前市场的主要矛盾
  • 利好因素：美联储降息及国内政策利好提振市场情绪
  • 利空因素：供需双弱、库存高企限制价格上行空间
• 支撑因素：
  • 期货仓单持续下降，缓解交割压力
  • 成本端镍铁价格触底反弹
• 预测区间：短期期价或维持在1.25-1.27万元/吨区间震荡
• 中期关注点：
  • 钢厂减产兑现情况
  • 终端需求是否改善
  • 原料价格走势

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确之处
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议
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• 提醒投资者注意期市风险，入市需谨慎