通感一体为低空发展基石，光通信产业升级加速_10页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周（2024.03.25-2024.03.29）通信行业整体回调，其中申万通信指数下跌3.76%。上证综指回调0.23%，深证成指回调1.72%，创业板回调2.73%。通信板块三级子行业主要呈现回调趋势，通信线缆及配套跌幅最大，为5.68%。通信终端及配件回调幅度最低，为1.78%。

在个股表现方面，神宇股份以20.41%的涨幅领跑，ST路通（15.10%）和天喻信息（13.79%）紧随其后。

主要观点

• 行业整体回调：通信板块整体表现疲软，市场环境仍面临挑战，部分企业经营业绩兑现可期。
• 光通信技术加速升级：OFC 2024展示了光通信领域的多项技术突破，包括速率提升、结构优化和材料创新，推动光通信产业升级。
• 5G-A商用进程加快：中国移动宣布将在2024年底实现5G-A网络部署城市超300个，推动5G-A技术在多个行业的应用。
• RedCap技术验证成功：广东联通与华为合作完成RedCap车载终端路测，验证了其在复杂城市环境下的稳定性和性能，为5G-A行业应用奠定基础。
• 生成式AI投资增长迅猛：IDC数据显示，中国生成式AI投资五年复合增长率达86.2%，预计2027年市场规模将超130亿美元，成为未来重点发展方向。

关键信息

技术进展

• Coherent：推出新型全光交换机（OCS），支持超可靠光交叉连接（DLX）技术，并实现vcsel带宽突破至200G。
• 博通：推出业界首款51.2Tbps共封装光学（CPO）以太网交换机，并展示了200GVCSEL、200GEML等产品。
• Marvell：推出业界首款5nm 800Gbps传输PAM4光学DSP（SpicaGen2-T），带宽提升2倍，每比特功耗降低30%。
• 中际旭创：演示1.6T-LPO-DR8 OSFP等多个基于LPO方案的光模块，采用自研硅光芯片和线性Driver/TIA。
• 新易盛：展示业界首款4x200GLPO，并宣布8x100GLPO进入量产。
• 天孚通信：展示1.6T/800G光模块配套应用光引擎产品和解决方案。
• 华为：公布一项光模块专利，可降低光通信成本、增加功能并减小体积，提升光信号传输质量。

行业动态

• Dell'Oro报告：2023年全球电信资本支出下降，市场环境充满挑战，预计2024年仍将以中等个位数速度下降。
• OPPO Find X7系列：即将支持5G-A（5.5G）技术，实现10倍连接速率和时延提升，预计推出卫星通信版。
• 中国移动：计划年内打造100个5G-A行业标杆，推动5G-A技术在多个场景的商用。
• 生成式AI市场：预计2027年全球生成式AI市场规模接近1500亿美元，中国将继续引领亚太市场，投资占比有望提升至33.0%。

推荐标的

• 算力产业链：中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、源杰科技（688498.SH）、沪电股份（002463.SZ）、工业富联（601138.SH）
• 卫星通信：海格通信（002465.SZ）、富士达（835640.BJ）、中国电信（601728.SH）、臻镭科技（688270.SH）、复旦微电（688385.SH）
• 设备商：中兴通讯（000063.SZ）
• 半导体耗材：鼎龙股份（300054.SZ）

风险提示

• 国际政治环境不确定性风险：可能对通信行业造成影响。
• 市场需求不及预期风险：行业整体面临增长压力，需关注实际需求变化。

总结

本周通信行业整体回调，但光通信技术升级加速，5G-A商用进程持续推进，生成式AI投资增长迅速。重点公司如中际旭创、新易盛、华为等在光通信和5G-A领域取得显著进展。建议关注算力产业链和卫星互联网方向，同时需警惕国际政治环境和市场需求变化带来的风险。