20160705-东北证券-通信行业深度报告：NB-IOT开启万物互联大时代，MEMS传感器迎来发展新机遇_22页_1mb

MEMS行业与物联网发展分析报告总结

核心内容

本报告分析了MEMS（微型电子机械系统）行业在物联网时代的发展机遇，以及其在多个应用领域的市场前景。随着NB-IoT等物联网技术的普及，MEMS行业正迎来第三次发展浪潮，其市场规模预计将在2020年达到220亿美元，年复合增长率超过12%，增速超过半导体市场。

主要观点

1. 物联网将推动MEMS发展

• MEMS技术：以半导体制造技术为基础，融合微型传感器、执行器、信号处理和控制电路，具有高性价比和多功能集成优势。
• NB-IoT机遇：NB-IoT标准通过后，2017年实现规模商用，为MEMS在物联网领域的应用提供了新契机。
• 应用方向：物联网时代将推动更多微型化、低功耗、高性能的MEMS器件需求，特别是在可穿戴设备和智能终端领域。

2. MEMS行业主要应用领域

• 汽车电子：推动了MEMS的第一次发展浪潮，2020年市场规模预计达55亿美元，主要应用包括ABS、ESP、EPB等。
• 消费电子：已成为MEMS最大市场，2019年市场规模预计达100亿美元，智能手机和平板电脑是主要驱动因素。
• 生物医疗：未来增长最快的MEMS应用领域，预计2019年市场规模达72亿美元，年均复合增长率近27%。
• 新兴应用：无人机、虚拟现实（VR）设备、工业机器人等将成为MEMS应用的新蓝海。

3. MEMS产业专业化分工趋势

• 制造模式：MEMS制造分为纯代工、IDM（集成器件制造）和传统IC代工三类。
• 发展趋势：随着制造工艺标准化，MEMS产业将向设计与制造分离模式发展，纯MEMS代工厂与设计公司合作将成为主流。
• 国内机遇：中国MEMS产业初具规模，但工艺开发仍需提升，国内企业正逐步进入消费电子市场。

4. 投资标的及建议

• 苏州固锝（明瞻传感）：盈利明显好转，MEMS传感器业务蓄势待发，预计2016年实现1亿营收目标。
• 振芯科技：北斗终端持续放量，募集资金扩大MEMS陀螺仪量产能力，具备较强市场竞争力。
• 盾安环境：转型高端智能制造，布局MEMS传感器，已形成“传感器+机器人+新能源汽车热管理系统”产业链。
• 耐威科技：立足高精度惯性导航，通过并购赛莱克斯切入MEMS代工领域，提升制造能力。

关键信息

• 市场规模：2014年全球MEMS市场规模为111亿美元，预计2020年增长至220亿美元以上。
• 国内发展：2015年中国MEMS市场规模达308.4亿元，增长16.1%，国内企业面临技术与工艺差距。
• 投资策略：建议关注具备MEMS传感器业务的公司，尤其是具备技术积累和产能扩张能力的企业。
• 风险提示：政策扶持力度不及预期、消费电子领域竞争激烈导致价格下滑。

行业发展趋势

• 技术进步：MEMS器件集成度提高，如六轴/九轴传感器，提升设备性能。
• 产业链完善：中国MEMS产业链初步形成，涵盖设计、制造、封测等多个环节。
• 资本支持：国内MEMS企业获得资本支持，推动行业快速发展，如“同华新微投资基金”等。

未来展望

• 政策支持：国家出台多项政策推动MEMS产业发展，如《国家集成电路产业发展推进纲要》《中国制造2025》等。
• 市场潜力：随着物联网、可穿戴设备和智能终端的普及，MEMS市场将持续增长，特别是生物医疗和工业领域。
• 技术突破：国内MEMS企业需加强工艺开发，缩小与国外差距，提升产品性能和市场竞争力。

图表与数据支持

• 市场规模预测：图4显示2014-2020年MEMS市场规模及预测。
• 产业链布局：图24和图25显示中国MEMS产业链及分布情况。
• 技术对比：表6对比国内外MEMS厂商产品，显示国内在中高端传感器领域仍落后。
• 代工模式：表3对比三类MEMS代工企业的优势与风险。

结论

MEMS行业正处于快速发展阶段，尤其在物联网时代，其应用范围将进一步扩大。国内企业在政策支持和资本投入下，有望通过工艺提升和产业链完善实现跨越式发展，重点关注具备MEMS技术优势和市场潜力的公司。