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动力煤早报摘要（宝城期货）

投资咨询资格

根据报告，宝城期货持有证监许可【2011】1778号投资咨询业务资格。

今日报告内容

• 产品观点：动力煤短期和中期均呈现震荡态势，短期 trading view 表现为多空僵持，动力煤价格低位运行。
• 核心逻辑：
  • 短期内，供应端：全国安全生产月结束，主产区煤矿在整改后恢复生产，供应小幅回升。
  • 需求端：7月气温升高，尤其江浙地区用电需求强劲，迎峰度夏制冷需求持续。
  • 外部因素：国家气候中心预测后续高温天气多，西南地区降水偏多，水电改善有限；港口煤炭库存维持高位（截至7月3月环渤海9港口库存2749.3万吨），压制煤价反弹。
  • 总体预期：动力煤价格偏强震荡，但上方空间有限，受限于高库存。

关键驱动因素

• 供给：煤矿恢复生产，供应增加。
• 需求：高温导致用电需求上涨。
• 价格压力：港口库存充足，抑制价格上涨。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对报告准确性承担责任，客户需独立判断。