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万联晨会总结（2021年03月09日）

核心内容概述

2021年3月9日，A股市场整体表现疲软，多个主要指数大幅下跌，其中创业板指跌幅最大，进入技术性熊市。同时，北向资金净流出，市场成交额显著增加。海外市场呈现分化态势，美股中道指上涨，纳指和标普500下跌，欧洲股市表现强劲，亚太市场涨跌互现。整体来看，市场受到通胀预期和经济修复预期的影响，资金偏好向低估值板块转移。

主要观点

国内市场表现

• A股大幅下跌：上证指数收跌2.30%，深证成指收跌3.81%，沪深300收跌3.47%，创业板指收跌4.98%，进入技术性熊市。
• 北向资金流出：净卖出85.89亿元，显示外资对市场信心不足。
• 成交额激增：两市成交额达9792.87亿元，较前一交易日增加超千亿元，市场活跃度提升。

国际市场表现

• 美股走势分化：道指上涨0.97%，纳指下跌2.41%，标普500下跌0.54%。
• 欧洲股市上涨：整体表现强劲。
• 亚太市场震荡：日经225指数下跌0.42%，恒生指数下跌1.92%，市场情绪较为复杂。

市场影响因素

• 通胀预期升温：市场预期1.9万亿美元纾困法案通过后，通胀率将上升。
• 美债收益率上行：10年期美债收益率创一年新高，对高估值科技股形成压制。
• 资金流向变化：资金从科技成长板块转向低估值板块，如道指。

行业配置建议

• 关注顺周期板块：如化工、石油、有色金属中的稀土、电解铝等。
• 关注低估值大金融板块：如银行、地产等。

关键信息

政策动态

1. “十四五”新基建规划将出台
   国家发改委表示，今年将出台“十四五”新基建规划，进一步发挥投资对经济的支撑作用。

2. 金融支持创新体系写入规划
   《“十四五”规划纲要草案》提出完善金融支持创新体系，鼓励发展知识产权质押融资、科技保险等产品。

3. 退市改革方案落实
   证监会副主席阎庆民强调，将全面贯彻落实退市制度改革方案，打好“清欠解保”攻坚战。

4. 中央预算内投资规模扩大
   今年中央预算内投资规模达6100亿元，以支持经济持续修复和重点领域发展。

风险提示

• 国债收益率上行对高估值行业形成压制。
• 通胀预期可能对市场情绪产生持续影响。
• 投资者需注意市场波动，避免盲目跟风。
• 本报告不构成投资建议，仅作参考。

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