20210726-格林期货-国债期货早报_2页_322kb

格林大华国债期货早报总结（20210726）

核心内容概述

格林大华发布的国债期货早报主要分析了2021年7月26日当天及近期国债期货市场的走势，并结合宏观经济数据与政策动向，对市场未来走势进行了展望。报告指出，国债期货市场在短期内呈现震荡略暖的趋势，主要受到国内外经济数据和货币政策的影响。

主要观点

短线走势分析

• 国债期货主力品种在上周五（2021年7月23日）高开高走，全天在高位横盘震荡。
• 10年期国债期货T2109 上涨 0.19%。
• 5年期国债期货TF2109 上涨 0.15%。
• 2年期国债期货TS2109 上涨 0.07%。
• 国债现券收益率曲线较前一交易日下行，显示市场对债券的需求增加。

货币市场情况

• 央行继续进行100亿元7天逆回购操作，当日无净回笼，实现净投放。
• 短期利率小幅下行，DR001加权平均 为 2.04%（前一交易日为 2.11%）。
• DR007加权平均 为 2.11%（前一交易日为 2.16%）。

关键信息

国际经济数据

• 欧元区7月服务业PMI初值 为 60.4，创181个月新高，显示服务业复苏加速。
• 欧元区7月制造业PMI初值 为 62.6，虽为4个月低点，但仍高于预期的 62.5，前值为 63.4。
• 美国7月Markit制造业PMI初值 为 63.1，高于预期的 62 和前值 62.1，创历史新高。
• 美国7月Markit服务业PMI初值 为 59.8，低于预期的 64.5 和前值 64.6，表明服务业增长有所放缓。

市场展望

• 国债期货短线或震荡略暖，市场情绪偏向乐观。

操作建议

• 交易型投资 以观望为主，可考虑少量仓位进行波段操作。

利多因素

• 中国经济增长边际放缓：可能推动政策宽松，增加债券需求。
• 政策施压大宗商品价格：有助于降低通胀压力，利好债券市场。
• 美联储最新口风略鹰：可能引发市场对加息预期的担忧，推动资金流向债券市场。

利空因素

• 海外和国内疫苗加快投放：经济复苏预期增强，可能推高利率。
• 欧美经济持续恢复、通胀高位：对债券市场形成压力，不利于收益率下行。

风险因素

• 全球疫情变化：可能影响经济复苏节奏，带来市场不确定性。
• 货币政策边际变化：若央行收紧流动性，可能推高债券收益率。
• 信用风险波动：可能影响市场对债券的偏好。
• 中美关系：若出现紧张局势，可能对市场情绪和资金流动产生影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系电话：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825