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华期理财 - 铜市场分析总结（2021年7月26日）

核心内容

华融期货于2021年7月26日发布的铜市场分析报告，主要围绕铜价走势、市场消息面及后市展望展开。报告指出，铜价在利好共振下出现上涨，短期内维持反弹趋势，市场情绪有所改善。同时，报告强调了铜市场面临的多方面因素影响，包括天气、政策、经济数据等。

主要观点

1. 消息面分析

• 铜精矿运输受阻：受台风降雨影响，多个港口发往河南地区的火车停运，导致铜精矿运输暂停。然而，由于冶炼厂设有常规原料库存，8月投炉原料已提前运输进厂，因此短期对冶炼厂运营影响不大。
• 美国财政政策不确定性：针对上万亿美元法案的首次程序性投票失败，预计协议最早于周一公布。若法案失败，民主党可能将其纳入超过3.5万亿美元的法案中，以在没有共和党支持的情况下推动通过。
• 债务上限问题：美国财政部长耶伦敦促国会尽快提高或暂停联邦债务上限，否则将对美国经济和民众生计造成无法弥补的损害。若未能在8月1日前解决，可能引发国债违约风险。
• 美国制造业强劲：美国7月Markit制造业PMI初值录得63.1，创有数据记录以来新高，表明第二季度可能是经济增长的峰值，但第三季度增长势头仍强劲。
• 欧元区经济复苏：欧元区7月综合PMI初值达60.6，为252个月以来最高水平，显示经济活动持续增强，可能对铜价形成支撑。

2. 市场表现

• 铜价上涨：上海金属网1#电解铜报价为71000-71340元/吨，均价71170元/吨，较前一交易日上涨1080元/吨。对2108合约报升260-380元/吨。
• 沪铜08合约走势：今早美元指数下跌，铜价高开高走，午间收盘涨1190元/吨，涨幅1.71%。
• 现货市场清淡：今日现货市场成交一般，升水较上一交易日下跌10元/吨。下游消费偏弱，主要由贸易商流转。平水铜主流成交在升280-290元/吨，好铜货源偏紧，升水偏强。
• 进口量激增影响：上周上海地区进口量激增，可能对现货供需产生一定影响。

3. 后市展望

• 欧洲央行政策宽松：欧洲央行承诺将在更长时间内维持创纪录的低利率，以提振通胀和经济复苏。
• 美元走弱支撑铜价：美元指数下跌，配合库存减少和风险偏好改善，对铜价形成支撑。
• 技术面分析：铜价短期处于反弹阶段，关注71000元/吨阻力位的表现。
• 操作建议：建议多单获利止盈，或轻仓持有以观望后续走势。

关键信息

• 铜价受利好消息及天气因素影响上涨。
• 美国政策不确定性与债务上限问题对市场情绪产生影响。
• 欧元区经济数据强劲，有助于铜价支撑。
• 现货市场成交清淡，升水偏强，显示供需关系紧张。
• 技术面显示铜价反弹，但需关注关键阻力位。

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