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格林大华期货螺纹早报总结（2021年12月20日）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年12月20日螺纹钢期货市场的走势及影响因素，从供应端、需求端、政策面及市场操作建议等多个角度进行综合研判，指出当前市场处于震荡偏强状态，建议投资者谨慎持有多单。

主要观点

供应端

• 唐山市于12月19日12时启动重污染天气II级应急响应，解除时间尚未公布。
• 钢铁企业需严格执行“橙色预警减排措施”，126家独立轧钢企业实施生产调控。
• 上周全国高炉开工率略有下降，而唐山高炉开工率微增，复产迹象尚未显现。
• 市场预期的复产现象暂未兑现，供应端整体仍偏紧。

需求端

• 当前处于消费淡季，下游市场需求疲软，成交低迷。
• 上一交易日全国237家主流贸易商建材成交16.45万吨，显示市场需求未明显回暖。
• 部分钢企已开始发布冬储政策，表明市场对后市有一定信心。

市场走势

• 螺纹钢期货价格预计在短期内将呈现宽幅震荡偏强的走势。
• 建议投资者在操作上保持谨慎，多单可适当持有，但需关注市场变化。

关键信息

利多因素

• 唐山启动重污染天气II级应急响应：虽然应急响应本身可能对短期供应造成一定影响，但其执行的减排措施可能间接提升环保限产的执行力度，对价格形成支撑。
• 部分钢企发布冬储政策：表明市场对后市预期偏乐观，可能推动价格温和上涨。
• 复产预期尚未兑现：市场尚未出现预期中的复产现象，供应端仍维持紧张状态。

利空因素

• 下游成交低迷：消费淡季导致需求疲软，市场成交数据未有明显改善。
• 市场情绪偏弱：整体市场氛围仍偏谨慎，缺乏强劲的买盘支撑。

风险提示

• 需求变化：若下游需求持续低迷，可能对价格形成下行压力。
• 环保限产成本变化：限产政策执行力度或成本的变化可能影响企业利润，进而影响市场价格。

操作建议

• 短期策略：螺纹钢期货价格预计宽幅震荡偏强，建议投资者多单谨慎持有。
• 中长期关注：需密切关注唐山应急响应解除时间、全国高炉开工率变化及下游需求复苏情况。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。
• 报告内容仅为分析师个人观点，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863