20161228-申万宏源-晨会纪要_17页_926kb

晨会纪要总结

核心内容概述

2016年12月28日的申万宏源晨会纪要涵盖了多个重点推荐报告、行业动态、宏观预期调整、证券发行及上市信息等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

一、网络安全与自主可控

• 《国家网络空间安全战略》发布：该战略提出九大任务，包括捍卫网络空间主权、维护国家安全、保护关键信息基础设施等。
• 安全影响维度：战略进一步定义了不安全对政治、经济、文化和社会的影响，强调了可控网络、互联互通、内容监管和预警能力的重要性。
• 发展机遇：云计算、大数据、软件安全一体化的发展被看好，政策推动下，IT国产化加速推进，尤其是芯片、存储、数据库、操作系统、上层应用软件等领域。
• 推荐标的：
  • 太极股份：政务云第一股，云安全核心标的，2017年备考利润4.75亿，估值30倍。
  • 启明星辰：预计2016/2017/2018年归属上市公司股东的净利润分别为3.31亿、4.83亿、6.71亿。
  • 美亚柏科：网络空间搜索平台，提供舆情监测服务，2017年利润3.2亿，对应32倍估值。
  • 绿盟科技：技术基因出色，布局工控安全，与重要互联网公司合作。

二、华锦股份（000059）点评

• 业绩预告：公司预计2016年归母净利润为18-20亿元，同比增长447.64%-508.48%，基本每股收益为1.13-1.25元。
• 盈利增长原因：
  • 原油价格低迷，公司生产成本下降，聚烯烃、沥青、成品油等产品利润显著提高。
  • 产品价格上涨，如丁二烯、柴油、纯苯、沥青等，带动业绩持续增长。
• 公司优势：
  • 炼油和乙烯产能与市值比对应弹性最大。
  • 与控股股东合作紧密，资产质量优化，收购振华石油海外资产收益权及北方沥青股权，打通产业链。
• 投资建议：上调公司2016-2018年净利润预测，给予15X估值，目标价17元，维持“买入”评级。

三、制造业利润与库存数据

• 利润改善：1-11月全国规模以上工业企业利润总额同比增长9.4%，11月增长14.5%，较10月提升4.7个百分点。
• 库存转正：11月产成品库存增速首次转正，为0.5%，PPI上涨和营收改善带动企业补库存。
• 行业分化：
  • 煤炭、计算机、黑色矿采、化纤、专用设备等行业利润改善明显。
  • 黑色冶炼、金属制品、石油加工、电力等行业利润恶化。
• 投资建议：
  • 国企利润改善，私企利润回落。
  • 利润率提升至5.9%，成本率略降至85.8%。

四、混改主题下的中国船舶工业集团

• 混改试点：中船集团进入混改试点，后续改革实施方案待审议批复。
• 实施原则：
  • 优先选择在纯民品、竞争性强的业务领域混改。
  • 持续推进资产证券化，提高净资产收益率。
  • 优先支持人力资本和技术要素占比较高的单位开展员工持股试点。
• 发展路径：外部融合（南北船合并、引入非国有资本）和内部挖潜（员工持股、股权激励、落实董事会职权）双轮驱动。
• 重点推荐：中国船舶、中船防务、钢构工程。

五、“十三五”信息化投资重点

• 投资评级：推荐标的包括自主可控、云计算、大数据、信息安全等领域的公司。
• 核心企业：太极股份、航天信息、中国软件、用友网络、启明星辰、绿盟科技、天融信等。
• 政策背景：国务院发布《“十三五”国家信息化规划的通知》，强调信息技术创新与应用。
• 发展趋势：2016年起大数据领域政务投资加速，未来数据应用价值将显著提升。
• 投资建议：细化政策出台、企业、政府投资等将作为股价表现的催化剂。

六、节能环保产业规划

• 规划内容：国务院发布《“十三五”节能环保产业发展规划》，涵盖发展基础、总体要求、技术装备供给、服务模式创新、市场机制优化等内容。
• 发展目标：
  • 2020年节能环保产业增加值占GDP比重为3%左右。
  • 主要节能环保产品和设备销售量比2015年翻一番。
  • 培育100家以上骨干企业，形成20个产业集聚区。
• 投资重点：
  • 节能技术装备、环保技术装备、资源循环利用技术装备。
  • 第三方服务、运维市场将释放潜力。
• 受益企业：土壤修复（高能环境、博世科）、水环境治理（兴源环境、中金环境、南方汇通）、工业污染物治理（雪浪环境、万邦达、东江环保、高能环境）等。

七、棕榈股份（002431）PPP业务与特色小镇建设

• 并购进展：公司出资3.12亿元收购浙江新中源建设45%股权，提升PPP业务承接能力。
• PPP基金：与上海云垚、宁波昊天元共同设立30亿产业并购基金，投向文化旅游产业。
• 特色小镇：公司是生态城镇建设的领军者，已完成多个生态城镇项目，享受政策红利。
• 盈利预测：预计2016-2018年净利润分别为1.09亿、4.80亿、6.50亿，增速分别为52%、239%、35%。
• 投资建议：维持“增持”评级。

八、证券发行及上市信息

• 新股发行：列出多家公司申购信息，包括张家港行、中国银河、凯众股份、荣晟环保、新雷能、江龙船艇等。
• 新股上市：部分公司已上市，但表格未完整列出上市信息。
• 增发与配股：涉及多个公司的增发与配股信息，但表格未完整显示。
• 基金发行：多只债券型和混合型基金发行信息，如光大保德信安和债券型证券投资基金、万家家盛债券型证券投资基金等。

九、重大财经新闻

• 资本市场：姜洋强调资本市场稳定的重要性。
• 工业企业利润：前11月规模以上工业企业利润增长9.4%。
• 财税改革：个税改革进入深水区，预计实施。
• 保险监管：保监会强调保险公司不能成为“融资平台”。
• PPP模式：PPP资产证券化提速，建筑业轻资产化趋势明显。
• 其他新闻：包括民营银行发展、全球并购活跃、商业航天发展、金价上涨、信托业务分类、新能源汽车发展、节能环保政策等。

今日重点推荐报告

1. 安全追求的自主可控格局：分析《国家网络空间安全战略》对IT国产化的影响。
2. 华锦股份（000059）点评：预测公司业绩高增长，推荐“买入”。
3. 制造业利润有所好转：分析2016年11月工业企业效益数据，指出利润改善与库存转正。
4. 混改主题下的中国船舶工业集团：讨论中船集团混改实施路径与重点推荐公司。
5. “十三五”信息化投资重点：分析信息化发展对相关行业的影响。
6. 节能环保产业规划：解读规划内容，指出重点投资领域。
7. 棕榈股份（002431）PPP业务与特色小镇建设：分析公司PPP业务发展与特色小镇建设前景。

联系人信息

• 刘洋/刘智/孙家旭：安全主题相关报告。
• 谢建斌/江真俊：华锦股份点评。
• 李慧勇/王健：制造业利润与库存分析。
• 韩强/王贺嘉：中国船舶工业集团混改报告。
• 刘晓宁/董宜安/王璐/高蓄：节能环保产业规划解读。
• 李杨：PPP模式分析。
• 薄娉婷：PPP资产证券化报告。
• 李筱璇：新三板市场周报。
• 林瑾：定增市场周报。
• 机构客户中心：提供销售与联系信息。

总结

本次晨会纪要聚焦于网络安全、IT国产化、制造业利润、节能环保、PPP模式等关键领域，提供了详细的行业分析与投资建议，推荐了多家具备增长潜力的上市公司，同时涵盖了新股发行、基金发行、市场动态等信息，为投资者提供了全面的市场视角。