20161228-中国银河-晨会纪要_13页_615kb
报告摘要
银河视点总结
核心内容概述
本报告为2016年12月28日的晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业投资建议、政策动态及市场分析等内容，旨在为投资者提供多维度的市场判断与策略建议。
主要观点与关键信息
一、市场表现
- 国际市场：2016年12月23日，道琼斯指数上涨0.08%，NASDAQ上涨0.28%，FTSE100上涨0.06%，而香港恒生指数下跌0.28%，香港国企指数下跌0.20%。日经指数微涨0.03%。
- 国内市场：2016年12月27日，上证综指下跌0.25%，深证成指下跌0.03%，沪深300下跌0.18%。两市成交额为3629.42亿元，较前一交易日略有下降。
- 期货与货币市场：NYMEX原油上涨0.13%，COMEX黄金上涨0.27%，LME铜和铝均下跌。BDI指数上涨3.56%。人民币对美元中间价报6.9462，贬值压力有所缓和。
二、行业投资建议
1. 计算机行业
- 观点：1月整体机会大于风险，看好消费金融、能源互联网、无人驾驶车联网等领域的投资机会。
- 重点标的：恒华科技、康耐特、奥马电器、二三四五、索菱股份、捷顺科技等次新股。
2. 传媒行业
- 观点：注重安全性，建议布局业绩稳定增长、低估值有安全边际的个股，关注年报高送转预期。
- 重点标的：浙报传媒、东方明珠、勤上光电。
3. 煤炭行业
- 观点：行业估值水平未来3年将维持历史均值波动，建议关注焦煤龙头西山煤电，动力煤龙头潞安环能、阳泉煤业，以及受益于国企改革的中国神华、大同煤业。
- 市场表现：截至12月26日，煤炭板块涨幅2.58%，个股表现分化。
4. 非银行金融行业
- 观点：监管趋严，券商板块震荡下跌，信托与保险板块面临转型压力。
- 重点标的：广发证券、华泰证券、中国平安、中国太保。
5. 石化化工行业
- 观点：国企混改加速，中国化工集团积极进行海外并购，推动产业结构升级。
- 重点标的：风神股份、沙隆达、沈阳化工、沧州大化、天华院、天科股份。
6. 新能源汽车行业
- 观点：国六标准落地，新能源补贴政策即将执行，利好具备核心技术优势的整车企业及高能量密度电池企业。
- 重点标的：比亚迪、亿纬锂能、东风汽车、方正电机、当升科技。
7. 农业行业
- 观点：农业供给侧改革聚焦产业升级，饲料与种业具备超配价值。
- 重点标的：海大集团、禾丰牧业、金新农、唐人神、隆平高科、登海种业、大北农。
8. 个股点评
- 久之洋：红外和激光产品将快速增长，募投项目扩大产能，公司有望成为中船重工优质资产上市平台，预计2017年市盈率约65倍，首次给予“推荐”评级。
三、政策与经济动态
- 《“十三五”国家信息化规划》：提出到2020年信息基础设施达到全球领先水平，支持创新型互联网企业上市融资。
- 2016年1-11月工业企业利润：同比增长9.4%，增速加快，其中煤炭行业利润增长1.6倍。
- 中央经济工作会议：强调去产能、国企改革、供给侧改革，推动企业兼并重组。
- 人民币汇率：贬值压力缓和，短期波动对A股影响不大，长期不存在贬值基础。
- 信贷与货币投放：11月新增人民币贷款7946亿元，社融规模增加1.74万亿元，年末信贷社融增速将有所回落。
- 融资融券：融资余额下降至9423.44亿元，市场情绪偏谨慎。
四、市场分析与展望
- 估值跟踪：截至12月23日，创业板指数估值为40.72倍，相对上证综指估值为2.93倍，估值持续回落。
- 行业估值比较：石油、煤炭、有色、建材、机械等上游行业估值偏高，金融、稳定类行业估值处于均值水平。
- 市场情绪：过去一月A股估值差与估值比持续回落，市场情绪有所减弱。
- 宏观展望：2017年经济将聚焦结构性改革与中美关系，温和通胀有利于盈利扩张。
五、其他行业动态
- 房地产：二手房成交占比超八成，部分城市重启限购令，建立长效机制。
- 新能源：补贴政策即将执行，国六标准落地，推动行业升级。
- 政策支持：营改增、债转股、资产证券化等政策持续推进，助力行业结构调整。
六、风险提示与投资建议
- 风险提示：传媒板块仍存在一定风险，需关注政策监管与市场波动。
- 投资建议：关注结构性行情，把握行业复苏与政策导向带来的投资机会，如煤炭、计算机、新能源等。
七、评级标准
- 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
- 公司评级：推荐（超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
八、免责声明
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