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农产品油脂日度报告摘要（2024年8月8日）

一、现货价格与基差

棕榈油方面，张家港与广东现货价格均为7680元/吨，较上期下跌70元/吨，跌幅0.9%；豆油方面，张家港7570元/吨（跌90元，跌幅1.17%），广州7640元/吨（跌140元，跌幅1.86%）。豆棕价差缩窄至约100元，显示豆油有一定替代性支撑，但受美豆基本面影响，价格仍偏弱运行。

二、宏观与基本面分析

受全球股市下挫及原油走弱影响，棕榈油继续补跌，但仍在震荡区间运行。马来西亚棕榈产量短期大幅下降26.1%，供应扰动仍存；国内库存处于低位，预计7月进口增量有限，需求端表现疲软，对价格上涨动力不足。

三、期货与产量展望

马棕库存预估在180-185万吨区间，产量虽有短期波动，但整体修复缓慢；国内棕榈油库存低于预期，或驱动一定反弹预期，但豆油目前库存偏高，支撑不足。豆油期价涨跌幅较大，上涨291%，显示其易受宏观经济扰动。

四、风险分析

供应方面：若产量恢复不及预期，将拉动价格上涨；需求方面：若海外需求回暖，将缓解库存压力。

五、总结

整体油脂市场维持震荡，棕榈油库存低位或提供支撑，豆油则受宏观影响显著偏弱。交易可关注豆油短期波动，棕榈油中线维持震荡思路。