20231212-华宝证券-基金配置策略报告（2023年12月期）_等待政策的指引_12页_1017kb

公募基金配置策略报告（2023年12月期）总结

核心观点：
报告基于“等待政策信号”的判断，对权益和固收类基金提出配置建议，重点布局高股息、科技成长和顺周期板块，暂不建议大幅加仓。

1. 权益市场展望：短期震荡，政策驱动

• 短期操作： 利空扰动尚未完全消化，建议维持谨慎，关注政策落地节奏。
• 长期方向：
  • 重点配置AI应用、数据要素、智能驾驶等科技成长方向。
  • 高股息资产（如中特估）具备防御属性，继续看好。
  • 布局半导体、医药板块，关注库存周期拐点。
  • 顺周期资源品如煤炭，供给端刚性强，等待价格修复机会。

基金组合建议：

• 底仓： 均衡轮动与核心价值型基金，控制风险敞口。
• 卫星： 数字经济、AI、高股息、半导体与医药。

2. 债券市场展望：利空扰动，谨慎操作

• 短期策略： 等待收益率上行后的配置机会。
• 中期逻辑： 经济修复缓慢，债市基本面支撑仍存，政策预期待观察。

基金组合建议：

• 优选中性久期纯债基金，稳健票息策略为主，辅以波段操作。
• 固收+基金采用“核心+卫星”策略，核心产品注重稳收益，卫星产品侧重攻防平衡。

3. 权益基金推荐（部分）

• 长线配置： 数字经济、人工智能、智能驾驶（如融通内需、景顺策略精选）。
• 高股息成长： 南华丰汇、信澳核心科技。
• 周期资源： 宝盈半导体、万家宏观多策略。

4. 固收基金推荐（部分）

• 纯债： 交银裕隆、财通聚利、东兴兴利。
• 固收+： 华夏睿磐泰兴、景顺颐双利、招商安阳。

重点提示：

等待政策信号及宏观数据，严格控制仓位；权益核心配置选择防御板块，债券策略兼顾安全边际与策略灵活性。