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尿素日报总结

市场回顾

• 期货市场：尿素期货震荡下跌，最终结算价1638元/吨，跌幅-9点或-0.55%)。
• 现货市场：出厂价整体平稳，成交乏力。具体报价：河南出厂1630-1650元/吨，山东小颗粒1670-1680元/吨，河北小颗粒1670-1680元/吨，山西中小颗粒1580-1600元/吨，安徽小颗粒1630-1640元/吨，内蒙出厂1520-1570元/吨。

重要资讯

• 2025年第49周产能利用率：煤制尿素89.61%，环比上升2.91%；气制尿素55.23%，环比下降9.89%。煤制产能提升，气制下降，主要由于企业装置开停车变化。

逻辑分析

• 当前供应宽松，国内库存高位，尿素生产企业库存达123.42万吨附近，去库速度慢。需求方面，农需刚性支撑，但复合肥开工率提升不显著，成单减少，市场化贸易疲软。出口配额影响逐渐消退，国际市场对国内作用减弱。短期预计尿素价格弱势运行，成交改善有限；中期供应过剩和需求疲软持续，糖份宽松格局未变，但需关注政策动态。

交易策略

• 单边推荐高空策略。
• 套利策略观望。