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广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

本报告汇总了广发期货研究所对多种金融及商品期货品种的分析，涵盖金融衍生品、商品期货、宏观金融及农产品等市场动态。主要分析内容包括现货价格、供需变化、库存情况、成本及利润、市场情绪以及操作建议等，为投资者提供市场走势及策略参考。

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主要观点与关键信息

一、金融衍生品

1. 股指

• A股主要指数多数走强，上证指数上涨 $1.16%$，深成指上涨 $0.19%$，创业板指上涨 $0.54%$。
• 科技上游硬件板块表现突出，而小微盘有所回调。
• 期指市场中，IF、IH、IC 均上涨，IM 跌幅较大。
• 市场风格偏向大盘，建议逢低配置 IF，搭配卖出虚三档看涨期权，形成备兑组合策略。

2. 贵金属

• 国际黄金与白银受美元走强和美联储加息预期压制，震荡走弱。
• 黄金短期建议逢高空，或卖出 920 元以上的虚值看涨期权。
• 铂、钯价格受宏观消息影响，震荡磨底，建议日内尝试盘中逢高做空。

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二、商品期货

1. 碳酸锂

• 碳酸锂期货宽幅波动后走强，主力合约 LC2609 收涨 $3.34%$ 至 153920 元/吨。
• 产量小幅增加，但盐湖有减产预期，津巴布韦锂矿预计 7 月中旬到港。
• 需求维持韧性，新能源车终端数据边际改善，储能企业维持满产。
• 建议短线观望，主力参考 14.5-16 万区间运行。

2. 原油

• 油价回落至战前水平，因美伊停战协议及美元强势压制。
• 原油库存持续去化，但供应缺口未完全弥合。
• 建议关注补库带来的波段交易机会，正套思路可考虑。

3. 焦炭

• 焦炭现货连续提涨，期货跟随焦煤见顶回落。
• 焦煤价格上涨支撑焦炭成本，但焦化利润下滑。
• 建议单边观望，期货参考 1850-2050 区间运行，套利建议 9-1 正套。

4. 生猪

• 现货价格走强，集团缩量与二育入场推动市场看涨情绪。
• 供应端仍偏充足，但短期大猪集中出栏，下游需求疲软。
• 建议多头谨慎参与，关注 9-11 反套机会。

5. 铜

• 铜价承压回调，因加息预期走强及美元指数上行。
• 现货升贴水偏弱，但市场存在底部支撑。
• 建议短线观望，主力参考 100000-104000 元/吨，短期震荡偏弱。

6. 氧化铝

• 氧化铝价格震荡回落，因几内亚出口政策预期落空。
• 供应端现实压力不减，库存小幅累库。
• 建议近月合约空单继续持有，主力参考 2750-2900 元/吨。

7. 铝

• 铝价失守 23000 元/吨，但现货贴水修复。
• 海外升水走强，国内库存下降，底部支撑明显。
• 建议逢低做多，主力参考 22800-23800 元/吨。

8. 铝合金

• 铝合金-原铝价差加速修复，因合规废铝供应紧缺。
• 下游需求偏弱，但库存持续去化。
• 建议逢低做多，多 AD 空 AL 套利可逢高止盈。

9. 锌

• 锌价抗跌属性凸显，受矿端偏紧及地域错配支撑。
• 库存去化，但全球锌锭库存仍位于高位。
• 建议短线观望，主力关注 24000 元/吨附近支撑。

10. 锡

• 锡价小幅反弹，因社库连续三周去库。
• 供应端受限，但光伏焊带需求回暖。
• 建议轻仓试多，主力参考 385000-395000 元/吨。

11. 镍

• 镍价维持弱势，因成本支撑不足及供需博弈。
• 建议短线区间操作，主力参考 124000-132000 元/吨。

12. 不锈钢

• 不锈钢供需偏紧，成本支撑较强。
• 建议短线区间操作，主力参考 14500-15000 元/吨。

13. 硅铁

• 硅铁供需维持紧平衡，成本端支撑有限。
• 建议震荡运行，主力参考 5650-5900 元/吨。

14. 锰硅

• 锰硅供需偏宽松，成本端压力有所缓解。
• 建议震荡运行，主力参考 5650-5900 元/吨。

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三、农产品

1. 粕类

• 国内豆粕价格稳中上调，但需求疲弱。
• 美豆底部支撑存在，但市场情绪偏空。
• 建议短期观望，关注 9-11 反套机会。

2. 玉米

• 玉米现货价格偏稳，但库存偏高，需求偏弱。
• 建议关注贸易心态变化，盘面维持 2300-2350 元/吨震荡。

3. 白糖

• 国内白糖价格受基本面支撑偏弱，期货维持震荡。
• 建议短期观望，关注 USDA 报告及天气变化。

4. 棉花

• 棉价偏强运行，因商业库存快速去化。
• 建议短期维持区间震荡，关注 6 月 29 日郑棉仓单及基差变化。

5. 鸡蛋

• 蛋价有稳有跌，抄底情绪增加。
• 建议关注 6 月 29 日之后的天气变化，预期价格震荡走稳。

6. 油脂

• 连豆油震荡上涨，跟随国际油脂走势。
• 棕榈油价格反弹，受原油上涨及出口增加影响。
• 建议关注产量及出口数据，保持观望态度。

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总结

本报告整体呈现以下特点：

• 宏观环境偏弱，美元走强、加息预期及地缘冲突影响商品市场。
• 商品期货整体呈现震荡偏弱走势，但部分品种如碳酸锂、锡、铝等受供需改善或成本支撑影响，价格走强。
• 金融期货中，股指走强，科技板块表现突出，贵金属受美元压制走弱。
• 农产品价格受天气及供需变化影响，维持震荡格局。
• 操作建议以观望为主，部分品种可尝试套利或逢低布局，如多 AD 空 AL、9-11 反套等。

建议投资者关注宏观政策动向、供需变化及市场情绪，合理配置仓位，控制风险。