20260609-财达证券-算电协同东风起_解码河北电力设备产业的_双重机遇_10页_758kb

河北电力设备产业算电协同发展总结

核心内容概述

河北省凭借其在算力与新能源领域的双重优势，成为国家“算电协同”战略的重要试验场。随着国家政策的不断推进，河北省电力设备产业正加速向新能源装备体系转型，形成覆盖“风光氢储输”的全产业链布局。同时，算电协同政策推动了新能源与算力需求的深度融合，为河北省电力设备企业带来了新的发展机遇。

主要观点

1. 算电协同上升为国家战略

• 2026年，《政府工作报告》首次将“算电协同”列为新基建工程。
• 政策源于三大矛盾：东部算力需求旺盛但绿电稀缺、风光发电间歇性与算力中心稳定供电需求错配、新能源消纳难题。
• 国家推动算力设施在新能源富集地区布局，实现“就地发电、就地计算”。

2. 河北具备“算力+绿电”双重优势

• 算力需求侧：河北智算算力规模占全国23.6%，居全国首位，拥有22个国家绿色数据中心。
• 绿电供给侧：截至2025年底，河北风电、光伏装机占统调装机68%，新能源利用率96.22%。
• 地理优势：廊坊、张家口等算力枢纽紧邻张承新能源基地，具备“就地发电、就地计算”的条件。
• 基础设施：张北柔性直流工程、张北—雄安特高压等重大工程支撑绿电输送，实现跨区域电力调配。

3. 河北电力设备产业基础雄厚

• 形成以保定“中国电谷”为核心的千亿级产业集群，2025年产值达1820亿元。
• 85家上市公司中，9家为电力设备企业，产业正从传统输变电向“风光氢储输”全链条转型。
• 拥有保变电气、藁城配电变压器企业等龙头企业，具备高端变压器、智能电网等领域的自主供给能力。

关键信息

1. 算力与电力协同条件

• 需求侧：河北智算规模达337.1EFLOPS，居全国首位。
• 供给侧：风电、光伏、抽水蓄能等新能源装机容量高，2025年风电装机达5210万千瓦，光伏达7202.4万千瓦，抽水蓄能达490万千瓦。
• 基础设施：张北柔性直流工程、张北—雄安特高压等工程构建绿电输送网络，保障算力稳定用电。

2. 电力设备产业现状

• 变压器：河北为全国三大变压器生产基地之一，保定为核心，保变电气在特高压、核电领域市占率分别超33%、67%。
• 发电机：河北发电机产业以风电、核电、光伏为主，2026年4月产量出现强势反弹，1-4月累计产量达55万千瓦。
• 政策支持：河北出台多项政策，推动算电协同、新型电力系统建设、虚拟电厂发展，为电力设备产业提供明确方向。

3. 投资建议

• 变压器：智算中心单机柜功率提升至50-100kW，推动高电压等级、智能化、低损耗变压器需求增长。
• 发电机：新能源装机高增长带动风电机组、水轮发电机组及光伏配套设备需求，大功率高压发电机组作为应急电源需求刚性。
• 重点企业：建议关注具备高端变压器、风电整机、核电关键部件、大功率应急发电机组生产能力的本地企业。

政策汇总

风险提示

• 政策落地不及预期，可能影响算电协同推进节奏。
• 新能源发电受天气影响，存在波动性风险。
• 算力中心建设周期长，可能引发资金与产能错配。
• 行业竞争加剧，可能导致利润率下滑。