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纯碱期货周报总结

一、主力合约行情走势

本周纯碱期货主力合约整体呈现先抑后扬的震荡走势。具体价格走势如下：

• 周开盘价：1190元/吨
• 周最高价：1215元/吨
• 周最低价：1159元/吨
• 周收盘价：1198元/吨

从走势来看，前三个交易日延续了上周的下跌趋势，但周四和周五出现反弹，显示市场情绪有所回暖。
在持仓量方面，周初为1157011手，周三达到全周最高1173376手，周五回落至1150904手，较周初减少约6107手，表明部分投资者选择离场观望。

二、主要影响因素

1. 供应端分析

• 截至1月23日，纯碱产销率报于106.98%，环比提升7.28个百分点，说明供应端保持较高活跃度。
• 当前市场仍处于供应过剩格局，叠加行业处于产能扩张周期，对价格形成较大压制。

2. 需求端分析

• 当前处于季节性淡季，终端需求尚未明显改善。
• 冬储拿货情绪环比走弱，但节前冬储预期仍对市场底部形成支撑。
• 冷修预期的超强兑现，在一定程度上缓解了市场下行压力。

三、短期展望

短期内，纯碱市场预计仍将维持宽幅震荡走势，主要受以下因素影响：

1. 支撑因素

• 节前冬储行情对价格形成支撑。
• 冷修预期和部分装置变动为市场提供了底部支撑。

2. 抑制因素

• 供需过剩的基本面格局尚未改变，对价格形成压制。
• 春节假期临近，可能导致库存累积，进一步施压价格。
• 中长期产能扩张预期依然存在，影响市场供需平衡。

3. 技术面分析

• 纯碱期货价格在1160-1200元/吨区间震荡。
• 1160元/吨附近存在较强支撑位。
• 1200-1215元/吨区间存在阻力。

4. 关注重点

• 新产能投放动态：直接影响市场供应格局。
• 碱厂装置变动情况：包括检修、冷修及复产情况。
• 下游需求变化：特别是冬储进展及节后需求恢复情况。
• 宏观经济环境及政策变化：对整个化工板块具有重要影响。

四、风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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