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纯碱早报总结（2023年2月23日）

核心内容概述

本报告为银河期货能化投资研究部研究员李轩怡发布的纯碱市场早报，分析了当日纯碱期货与现货市场的走势，并结合政策与行业数据，给出了交易策略建议。

市场情况

期货市场

• 纯碱期货主力05合约昨日震荡运行，收盘价为2982元/吨，跌幅0.1%。
• 夜盘收盘价为2984元/吨，跌幅0.07%。
• 05-09合约价差缩小至451元，跌幅5.4%。
• 09-01合约价差扩大至408元，涨幅5.7%。

现货市场

• 纯碱现货价格整体维稳，重碱均价为3021元/吨，轻碱均价为2821元/吨。
• 轻重碱价差为200元，较前一周缩小4元。
• 华南地区轻碱价格上调30元至2880元/吨。
• 沙河重碱价格维持在3000元/吨，华东轻碱价格维持在2750元/吨。

重要资讯

1. 政策支持：财政部部长刘昆强调，将支持刚性和改善性住房需求，加大保障性租赁住房供给，同时鼓励对绿色智能家电、绿色建材等产品进行补贴或贷款贴息，对建材行业具有一定的利好影响。
2. 楼市数据：中指研究院数据显示，全国楼市尚未明显回暖，重点100城新房周度成交同比增长约13%，表明市场仍处于恢复初期。

交易策略

1. 供应情况：当前纯碱供应相对稳定，部分产线处于检修状态，整体开工率为90.84%。
2. 需求分化：重碱需求较强，企业订单接至月底或下月，现货采购偏紧但较年前有所缓解；轻碱需求则相对疲软。
3. 库存变化：纯碱企业库存处于低位，社会库存环比小幅累库，显示市场供需关系尚未完全平衡。
4. 供需格局：由于纯碱厂重质化率较高，供需维持弱稳状态，市场多空博弈加剧，导致盘面波动较大，但难以形成大幅下跌。
5. 未来预期：预计月内将有部分玻璃产线点火，且玻璃企业持有的纯碱订单将逐步消化，带动需求启动，存在补库需求。
6. 策略建议：建议投资者逢低做多，把握回调机会，重点关注轻碱下游开工率及深加工订单情况，同时留意市场预期变化。

作者承诺

• 研究员李轩怡具备合法的期货从业资格，承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容真实反映其观点。
• 作者未因本报告获得任何形式的报酬。

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