20250104-国金证券-量化行业配置_超预期因子12月多头超额收益率达2.45__11页_1mb

主要市场及行业指数表现

过去一个月，国内主要市场指数表现分化，上证50和沪深300小幅上涨，而中证500、中证1000和国证2000指数大幅下跌。中信一级行业中，银行、家电、通信、石油石化、汽车等板块表现较好，其中银行涨幅最高。综合、房地产、综合金融等行业跌幅较大。

行业轮动策略表现

超预期增强行业轮动策略在12月表现优于行业等权基准，超额收益为0.53%。调研行业精选策略表现一般，超额收益为0.14%。超预期增强因子在过去一年表现优异，IC均值达到5.36%，超额收益为55.9%。策略年化收益率较高，显著跑赢市场基准。

一月行业推荐

超预期增强行业轮动策略推荐非银行金融、通信、银行、交通运输和汽车行业；景气度估值策略推荐国防军工、非银行金融、通信、商贸零售和纺织服装。交通运输行业同时被两种策略推荐，值得关注。

风险提示

历史数据驱动的结果存在失效风险，且模型可能受政策或市场环境变化影响。投资者需谨慎评估模型的风险与收益。