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大越期货 甲醇周报 (2024.8.18-8.22) 总结

根据甲醇周报（2024年8月18日至21日期间）内容，现总结如下：

1. 核心观点
报告指出，政策面利好（如产能整顿）支撑短期情绪，但基本面供需预期转弱，多空交织，预计下周国内甲醇呈震荡整理态势。

2. 内地市场分析

• 近期内地甲醇企业库存不高，加之河南烯烃装置重启预期，短期平衡偏紧。
• 但8月下旬世林、新奥、易高装置重启预期，导致内地开工率上升预期，同时港口库存仍处年内高位，构成下行压力。
• 综合判断，预计内地甲醇价格将窄幅震荡运行。

3. 港口市场分析

• 港区主要烯烃装置未有复产动静，港口库存继续攀升，逼近年内高位。
• 结合需求疲软与成本高企，港口甲醇市场处低位承压状态。
• 整体看，港口市场将在强预期与现实困境中维持高波动，联动性增强。

4. 主要价格与数据摘要

• 现货价格：本周国内部分企业价格维持4，000-5，000元/吨区间，周内以上下50-100元/吨变动为主。
• 基差与进口利润：江苏甲醇基差在100-400元/吨排序浮动；进口利润持续下滑，进口价差本周及上周均有明显的不利变化。
• 开工与负荷： 全国甲醇负荷本周74.9%，较上周下降3.8个百分点；甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品负荷/利润亦受制于整体环境，呈多空交织状态。
• 库存与仓单：港口库存维持在相对高位，仓单略有减少，有效预报未变，有利于市场情绪面提振，同时也构成近端价格压力。

5. 关键因素与展望
政策层面“去产能”利好仍有支撑情绪面，但中长期供需确认走弱的趋势下，基本面矛盾仍然是主导价格波动的关键。中期内，需密切跟踪装置复工进展、检修状况、下游需求恢复节奏以及进口窗口变化。

分析师信息

• 中介从业资格证号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557
• 所属机构：大越期货投资咨询部