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报告摘要

豆类日报总结（2026年1月6日）

核心内容

作者：毕慧
机构：宝城期货投资咨询部
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1. 市场走势

豆类市场：整体震荡走高，美豆小幅收涨，受美元走低及基金买盘支撑，但美豆出口疲软、巴西丰产压力仍存，市场关注下周一美农报告。
豆粕：期价涨幅超1%，站上5日和20日均线，国内库存周比下降3.52%，节后贸易商与饲料厂补货带动成交放量。
豆油：期价震荡偏强，承压于30日均线，下探5日和60日均线支撑，持仓变化不大。
菜粕：期价探底回升，伴随增仓1.7万手。
油脂市场：走势分化，豆油、菜油震荡收涨，棕榈油冲高回落、价格重心下移。国内三大食用油库存总量224.65万吨，周比下降1.04万吨，其中豆油和菜油持续去库，棕油继续累库，令棕油期现货压力凸显。

2. 主要观点

外盘支撑：美豆受宏观与资金面提振，短期或延续震荡偏强格局。
内盘支撑：国内豆粕库存去化及补货需求支撑期价走高。
油脂分化：豆油、菜油偏强震荡，棕榈油相对疲软，国际油脂市场不确定性加剧，国内油脂或呈现宽幅震荡走势。

3. 关键信息

全球供应过剩担忧：2025/26年度全球谷物供应过剩预期增强，巴西大豆产量预计超过1.8亿吨，阿根廷大豆产量预计下调1%至4600万吨，南美天气状况良好但需关注1月生长旺季的土壤湿度问题。
中国采购不确定性：中国采购美国大豆仍充满不确定性，限制了大豆上行空间。
出口数据：美国2025/26年度大豆净销售量为1,177,745吨，高于前一周，主要销往中国、德国、埃及、印尼、日本、越南等，但对土耳其和未知目的地的销售减少。
现货市场价格（表1）：
- 大豆（大连）：进口二等，价格3980元/吨，较前一日无变化。
- 大豆（均价）：4048元/吨，较前一日无变化。
- 豆粕（张家港）：≥43%，价格3100元/吨，较前一日无变化。
- 豆粕（均价）：3182元/吨，较前一日上涨14元/吨。
- 豆油（张家港）：四级，价格8430元/吨，较前一日上涨50元/吨。
- 豆油（均价）：8368元/吨，较前一日上涨11元/吨。
- 棕榈油（广东）：24度，价格8570元/吨，较前一日上涨80元/吨。
- 棕榈油（均价）：8600元/吨，较前一日上涨34元/吨。
- 菜油（张家港）：进口四级，价格9900元/吨，较前一日下跌150元/吨。
- 菜油（均价）：10018元/吨，较前一日下跌150元/吨。
油厂压榨利润（表2）：
- 大豆、豆粕、豆油价格普遍上涨，但多数地区压榨利润为负，显示成本压力较大。
- 大连（国内）豆粕成本为3405.22元/吨，压榨利润为-181.30元/吨。
- 张家港（进口）豆油价格8430元/吨，压榨利润为-59.50元/吨。