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宝城期货豆类油脂早报（2026年1月6日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，主要分析豆粕、豆油和棕榈油在短期、中期及日内市场走势，并结合市场驱动逻辑提供投资参考。报告指出，当前豆类油脂市场多空交织，受国际供需、天气变化及政策影响较大，整体呈现震荡偏强态势。

主要品种分析

豆粕（M）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 观点参考：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 国际方面，美豆期价在1050美分/蒲式耳震荡，巴西收割量偏低，但美豆出口窗口收窄，阿根廷南部高温少雨引发市场关注，带动美豆粕低位反弹。
  • 国内方面，市场静待拍卖消息，豆粕延续近强远弱格局，远月受美豆疲软、人民币升值等压制，短期低位震荡反复。
  • 整体来看，豆类市场多空因素交织，美豆关注南美收割与天气变化，国内则受现货报价松动及政策预期影响，短期难破震荡区间。

豆油（M）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 观点参考：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 美豆成本支撑增强，美国生物燃料政策推动需求，美豆油库存偏紧。
  • 国内大豆成本支撑依旧存在，供应节奏和油厂库存成为影响因素。
  • 国际油脂市场高位承压，国内豆油受马棕油下跌影响，节后出现补跌，但随着美豆油期价止跌回稳，棕榈油市场或受到一定提振，短期走势有望止跌回稳。

棕榈油（P）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 观点参考：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 国际方面，BMD毛棕榈油受周边油脂走弱及出口不佳拖累下跌，国际地缘事件频发但未提振原油，导致国际油脂高位承压。
  • 国内棕榈油市场受马棕油下跌影响，节后出现补跌。
  • 当前棕榈油市场供应压力尚未缓解，但随着美豆油期价止跌回稳，棕榈油市场或受到一定提振，短期走势止跌回稳。

关键信息汇总

市场驱动因素

涨跌标准说明

• 跌幅 > 1%：弱势
• 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
• 涨幅 0%~1%：震荡偏强
• 涨幅 > 1%：强势

市场趋势判断

• 当前豆类油脂市场整体处于震荡状态，短期内受国际价格波动和国内政策影响，走势反复。
• 震荡偏强主要出现在日内交易中，表明短期市场情绪偏多，但缺乏明确趋势。
• 长期来看，市场仍需关注南美主要产区的天气、生物燃料政策及全球供需变化。

投资建议

本报告仅供市场参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身风险承受能力和市场判断，独立决策。建议关注以下几点：

• 美豆及豆粕价格波动与南美天气、出口情况密切相关。
• 国内豆油市场受进口大豆成本、油厂库存及政策影响较大。
• 棕榈油市场需关注印尼和欧盟的政策变化，以及全球油脂供需格局。

免责声明

本报告由宝城期货投资咨询部发布，内容仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎操作。

作者信息
姓名：毕慧
从业资格证号：F0268536
投资咨询证号：Z0011311
电话：0571-87006873
邮箱：bihui@bcqhgs.com

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