20260325-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_315kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了当前黄金与白银期货市场的运行情况、现货市场表现、供需数据、宏观数据及行业消息，并提供了市场观点总结与未来展望，为投资者提供参考依据。

一、期货市场表现

主要观点：

• 沪金价格小幅上涨，持仓量和成交量均显著增加，显示市场活跃度上升。
• 沪银价格大幅上涨，但持仓量和成交量均下降，表明市场存在分歧。
• 仓单数量方面，沪金保持稳定，而沪银有所增加，可能反映市场对白银的增持趋势。

二、现货市场表现

主要观点：

• 黄金现货价格小幅上涨，白银现货价格大幅上涨，显示市场对贵金属的偏好增强。

三、供需情况分析

主要观点：

• 黄金ETF持仓略有下降，CFTC非商业净持仓减少，显示机构投资者对黄金的配置意愿有所减弱。
• 黄金供应量小幅下降，需求量上升，市场供需趋于平衡。
• 白银ETF持仓增加，但CFTC非商业净持仓下降，表明市场对白银的需求存在分化。
• 白银供应量增加，需求量下降，供需关系偏弱。

四、宏观数据

主要观点：

• 美元指数小幅上涨，美债收益率上行，显示市场对美元资产的偏好增强。
• VIX波动率指数上升，表明市场风险偏好下降，波动加剧。
• 黄金波动率指标下降，显示市场对黄金的波动预期减弱。
• 金银比下降，表明白银价格相对黄金上涨，金银走势趋于分化。

五、行业消息

1. 美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，可能推动油价回落，缓解市场波动。
2. 特朗普称美方在对伊行动中已“取得胜利”，伊朗可能获得全面解除制裁。
3. 美国3月标普全球综合PMI初值降至51.4，创11个月新低，制造业与服务业走势分化。
4. 欧元区3月标普全球综合PMI降至50.5，创去年5月以来最低，服务业表现疲软。
5. 日本2月核心CPI同比上涨1.6%，为近四年首次跌破2%政策目标，显示通胀压力有所缓解。

六、观点总结

• 当前金银走势：受流动性挤兑影响，金银价格一度回调，但近期呈现止跌反弹态势。
• 影响因素：
  • 美伊冲突升温，增强美元避险属性，压制金价。
  • 能源风险推升通胀预期，影响利率路径，加剧市场抛售压力。
• 未来展望：
  • 若全球经济转弱，滞胀交易升温，金价或有支撑。
  • 央行购金与供给约束逻辑仍存，贵金属配置价值较高。
  • 技术面显示伦敦金银与伦敦银短期或有上行动能，关注关键支撑位。
• 操作建议：
  • 短线暂时观望，长线资金可考虑逢低分批布局多单。

七、重点关注数据

• 03-25 20:30 美国2月耐用品订单月率
• 03-26 20:30 美国第四季度实际GDP年化季率终值
• 03-26 20:30 美国至3月21日当周初请失业金人数
• 03-27 20:30 美国2月核心PCE物价指数年率/月率
• 03-27 22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值

八、免责声明

本报告基于公开资料整理，瑞达期货股份有限公司不对信息的准确性及完整性负责，据此操作风险自担。本报告仅供内部研究参考，未经授权不得用于其他用途。