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每日早盘观察总结（2022年4月26日）

核心内容概览

本报告为银河期货有限公司对农产品及衍生品市场的每日早盘观察，涵盖航运、大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱、花生等领域的行情分析、重要资讯及交易策略。

主要观点与关键信息

航运

• 干散货运价：4月25日BDI指数为2356，环比+2.1%，同比+12.8%。
• 集装箱运价：4月21日当周WCI指数为7874.43美元/FEU，环比-0.9%，同比+60.3%；美西航线运价环比-0.3%，同比+108.1%；欧线运价环比-2.0%，同比+32.3%。
• 行业动态：西方国家对俄罗斯制裁导致荷兰一家航运融资银行破产；力拓、淡水河谷、必和必拓一季度铁矿石产销量环比双降。
• 行情展望：集运运力释放，需求回落，短期运价震荡回落；干散货需求受疫情压制，短期震荡筑底，二季度粮食收获支撑运价。

大豆/粕类

• 外盘情况：CBOT大豆指数下跌0.79%，报收1598.2美分/蒲；美豆粕指数下跌0.27%，报收435美元/短吨。
• 国内库存：豆油库存环比增长3.8万吨，棕榈油库存环比下降3.9万吨，菜油库存环比增长1.3万吨。
• 交易策略：
  • 单边：美豆受宏观及外围市场影响较大，后续运行重心可能下移；豆菜价差偏向缩小，建议逢低吸入正套。
  • 期权：买M2209-P-3900&卖M2209-P-4150逐步减仓离场。

油脂板块

• 外盘影响：CBOT豆油主力价格下跌0.6%，报收79.86美分/磅；BMD毛棕油主力价格上涨0.6%，报收6257林吉特。
• 出口数据：马来西亚4月1-25日棕榈油出口量同比减少12.28%；印尼出口禁令仅限于精炼软质棕榈油（olein），对毛棕油（cpo）和精炼棕榈油（rbdpo）无影响。
• 交易策略：
  • 单边：国际油脂价格维持强势，短期回调压力较大，但整体偏强震荡。
  • 套利：继续持有y79正套，关注y91正套机会及菜豆价差扩大。
  • 期权：暂时观望。

玉米/玉米淀粉

• 播种进度：巴西第一茬玉米收割率65.7%，第二茬播种率100%；美国玉米播种率7%，出苗率2%。
• 出口数据：美国对中国玉米出口检验量环比下降，对华出口占比下降。
• 交易策略：
  • 单边：出口强劲，种植进度低于预期，美玉米上涨；玉米及淀粉预计偏强震荡。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

生猪

• 现货价格：全国生猪价格继续上涨，东北、华北、华东、西南地区涨幅不一，最高上涨0.6元/公斤。
• 种猪存栏：祖代种鸡存栏同比微增，父母代种鸡存栏同比增加。
• 交易策略：
  • 单边：生猪价格仍有0.5-1元上涨空间，但后续回落压力大，建议等待价格稳定后逢高抛空。
  • 套利：逢低介入LH79正套。

鸡肉

• 毛鸡价格：山东毛鸡报价4.55元/斤，东北大肉食毛鸡进场报价4.70-4.75元/斤。
• 出苗与开工率：出苗量环比微增，屠宰企业开工率环比上涨。
• 行情展望：毛鸡价格易涨难跌，震荡为主；分割品价格短期高位回落，5月毛鸡出栏量较少，对价格形成支撑。

鸡蛋

• 现货价格：全国鸡蛋价格震荡盘整向上，主产区均价5.01元/斤，主销区均价5.08元/斤。
• 供应与库存：淘汰鸡量减少，生产与流通环节库存下降。
• 交易策略：
  • 单边：鸡蛋价格偏强，建议6月合约逢高空，9月合约逢低建仓多单。
  • 套利：空6月多9月。
  • 期权：产业客户可关注看涨海鸥或比例期权以降低采购成本。

白糖

• 外盘影响：ICE美棉合约震荡收低，主力跌0.83美分/磅（-0.61%）至135.46美分/磅。
• 国内情况：白糖现货报价小幅下调，期价大幅下挫，基差商点价糖成交较好。
• 交易策略：
  • 单边：国内外棉花价格倒挂，郑棉9月合约偏强，建议观望。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

棉花-棉纱

• 外盘影响：美棉价格震荡走低，印度棉花产量预期减少，国内棉花价格较进口棉便宜2000元左右。
• 国内供需：疫情导致物流不畅，市场需求疲软；新疆棉成交清淡，进口棉冲击国内市场。
• 交易策略：
  • 单边：建议观望，短期宏观风险较大。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

花生

• 市场情况：国内花生市场平稳，成品米报价4.25-4.35元/斤，油料米收购指标收紧。
• 花生油：部分油厂小幅上调出厂报价，终端需求较弱。
• 交易策略：
  • 单边：5月花生或有集中抛售，价格或下探，建议逢低买入远月合约。
  • 套利：花生基差为900，交割利润为300，建议保持观望。

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