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2023年2月21号晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了农产品市场的价格走势与供需变化，涵盖花生、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、白糖、棉花、苹果、红枣、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕和菜油等品种。整体来看，市场受政策、天气、库存及终端需求等多重因素影响，呈现震荡偏弱或震荡偏强的格局。

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主要观点与关键信息

花生

• 供应：产区上货量不多，存在惜售心理，国内和进口米价格均上涨，中间商建仓意愿有限。
• 需求：油厂入市支撑油料米价格，但花生油和花生粕需求偏弱。
• 盘面：2304合约先抑后扬，上涨动能不足；MACD指标显示红色动能柱缩窄，0轴上方将出现死叉。
• 操作建议：谨慎者可于11200元/吨之上止盈，激进者可持有多单，止盈11100元/吨。

豆一

• 政策支持：2023年继续实施“扩大豆、扩油料”政策，确保面积扩种1000万亩以上。
• 市场情绪：政策预期支撑市场看涨信心，但终端需求恢复缓慢。
• 盘面：高位小幅调整，政策预期已被市场消化。
• 操作建议：暂观望，关注政策落地与终端需求变化。

豆二

• 产量预测：阿根廷大豆产量预计为3800万吨，同比和环比均下调。
• 巴西收割：巴西大豆收割进度偏慢，但长期仍有望丰产。
• 国内到港：2月大豆到港量较上月减少23.34%，但同比增加14.19%。
• 盘面：小幅反弹，60日均线或有支撑，但受巴西豆收割影响，价格受限。
• 操作建议：短期观望，关注巴西豆收割进展与南美天气。

豆粕

• 基本面：国内库存较高，节后油厂开机增加，供应充足；养殖利润不佳，饲料需求疲软。
• 国际因素：南美天气扰动市场，但国内基本面偏弱限制价格上涨。
• 盘面：小幅上涨，短期震荡为主。
• 操作建议：短期震荡，关注需求变化与南美天气。

豆油

• 短期因素：土耳其地震影响能源供应，市场评估潜在风险。
• 基本面：需求清淡，基差报价有望下跌，但大豆到港量有限，基差不宜过分看空。
• 盘面：有所回升，或维持震荡。
• 操作建议：短期震荡，关注原油走势与国内库存变化。

棕榈油

• 产量与出口：马来西亚产量环比回升，出口量恢复，但进口量增加导致库存上涨。
• 国内需求：经济恢复预期提振油脂消费，支撑市场。
• 盘面：震荡回升，短期维持震荡。
• 操作建议：短期观望，关注泰国产量与巴西天气。

生猪

• 供应：收储消息提振市场预期，养殖户出栏减少，运输受限。
• 需求：消费淡季影响猪价反弹。
• 盘面：突破60日均线，但反弹幅度或有限。
• 操作建议：追涨需谨慎，关注终端需求与政策影响。

白糖

• 国际因素：印度糖产量下调，巴西降雨影响新榨季甘蔗压榨。
• 国内情况：广西减产已成共识，现货价格坚挺。
• 盘面：短期震荡，5800-6050元/吨区间高抛低吸。
• 操作建议：短期高抛低吸，关注广西糖厂收榨进度与需求变化。

棉花

• 产量：22/23年度棉花产量增产基本确定，港口进口棉库存增加。
• 需求：下游纺企开机提升，但库存消耗缓慢，采购以刚需为主。
• 盘面：短期震荡偏弱，操作建议逢高抛空。
• 操作建议：短期逢高抛空，关注巴西天气与国内政策。

苹果

• 库存：全国冷库库存约660.25万吨，较上周减少。
• 市场情绪：西部炒货情绪回落，产地发货放缓；南方降雨结束，或提振走货。
• 盘面：2305合约短期观望为主。
• 操作建议：短期观望，关注南方运输恢复与销区成交量变化。

红枣

• 库存：物理库存下降，出疆运费高，运力紧张。
• 市场情绪：下游补库需求减弱，按需拿货。
• 盘面：短期震荡，操作建议观望。
• 操作建议：短期观望，关注出疆运输与终端需求。

玉米

• 国际因素：阿根廷天气干旱，巴西二茬玉米播种缓慢，南美天气仍是关注焦点。
• 国内情况：东北气温回升，卖压风险增加；但政策导向扩大豆，支撑玉米价格。
• 盘面：短期偏强震荡。
• 操作建议：短期偏强震荡，关注政策与天气变化。

淀粉

• 成本与库存：副产品价格下行，企业利润亏损，挺价意愿强。
• 库存情况：库存量上升，月增幅21.72%，年同比降幅16.23%。
• 盘面：短期窄幅震荡。
• 操作建议：短期观望，关注库存变化与成本支撑。

鸡蛋

• 供应：存栏小幅回落，养殖成本高，支撑期价底部。
• 需求：季节性淡季，下游补货需求不足，交投清淡。
• 盘面：在60日均线附近震荡。
• 操作建议：短期区间震荡，关注存栏与需求变化。

菜粕

• 国际因素：阿根廷天气炎热，产量或进一步下降，支撑大豆市场；巴西大豆出口恢复，对美豆形成压力。
• 国内情况：进口菜籽到港增加，油厂开机率提升，供应宽松。
• 盘面：短期震荡，受南美天气与巴西出口影响。
• 操作建议：短期震荡，关注天气与需求变化。

菜油

• 成本支撑：加拿大油菜籽出口强劲，支撑菜油成本；印尼暂停棕榈油出口许可，提振马棕。
• 国内库存：菜油库存偏低，但菜籽大量到港，供应充裕。
• 盘面：小幅震荡收涨，受豆棕上涨影响。
• 操作建议：短期观望，关注豆棕走势与需求变化。

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总体市场展望

整体市场仍处于消费淡季，终端需求恢复缓慢，政策支持与天气因素对市场情绪产生较大影响。部分品种如花生、豆二、棕榈油、菜粕等受天气影响，价格震荡偏强；而豆粕、鸡蛋等品种则受基本面偏弱限制，走势偏震荡。建议投资者根据品种特性及市场变化，采取谨慎操作策略。