20180613-东方财富证券-早盘前瞻_QFII_RQFII资金汇出限制取消_有利于外资增量资金入市_2页_327kb

文档内容总结

核心内容

本文档为一份财经类早盘前瞻报告，主要聚焦于中国金融市场对外开放政策的调整及其对投资市场的影响。报告重点分析了QFII（合格境外机构投资者）与RQFII（人民币合格境外机构投资者）外汇管理政策的改革，以及这一改革对A股市场的潜在积极影响。

主要观点

1. QFII与RQFII政策改革

• 取消资金汇出限制：QFII每月资金汇出上限由上年末境内总资产的20%调整为无限制。
• 取消本金锁定期：QFII和RQFII不再受本金锁定期的约束，增强了资金的流动性。
• 允许外汇套期保值：投资者可利用外汇衍生品对冲汇率风险，提升投资灵活性和安全性。

这些改革措施旨在提升外资投资便利性，吸引更多增量资金进入中国市场，从而推动A股市场的国际化进程。

2. 外资入市预期提升

• 改革将有助于改善外资对A股市场的信心，提升其投资热情。
• 资金自由进出的便利性将增强市场的资金供给，有利于股市的稳定和增长。

3. 国际局势与国内经济影响

• 美朝特金会成果：6月12日，美朝双方签署联合声明，就半岛和平机制和无核化达成共识，有助于东北亚局势稳定。
• 东北振兴板块机会：美朝关系缓和可能间接利好中国东北地区的经济发展，投资者可关注相关板块的交易机会。

关键信息

政策背景

• 改革由中国人民银行和国家外汇管理局联合发布，是进一步扩大对外开放的重要举措。

改革内容

• 取消QFII每月资金汇出20%的限制。
• 取消QFII和RQFII的本金锁定期。
• 允许进行外汇套期保值操作。

对市场的影响

• 提升外资投资便利性，促进增量资金入市。
• 增强市场流动性，推动A股国际化。
• 东北振兴板块可能受益于国际局势的改善。

投资建议评级标准

• 股票评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出五级，依据相对市场表现设定。
• 行业评级：分为强于大市、中性、弱于大市三级，同样基于相对市场表现。

投资者注意事项

• 市场存在不确定性，投资需谨慎。
• 外汇汇率波动可能影响投资价值。
• 衍生品交易风险较高，不适合所有投资者。

其他信息

• 发布机构：西藏东方财富证券股份有限公司。
• 分析师信息：戴或（证书编号：S1160515090001），联系人：马建华，电话：021-23586480。
• 相关研究：报告引用了多篇近期研究，涉及美联储加息、CDR细则、中兴通讯和解等话题，反映当前市场关注重点。
• 免责声明：
  • 报告基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
  • 投资建议不构成任何投资决策依据，投资者需自行承担风险。
  • 报告内容不得用于非法用途或未经授权的传播。

总结

本次QFII与RQFII政策改革是中国金融市场进一步开放的重要标志，有助于提升外资参与A股市场的积极性，增强市场流动性与稳定性。同时，国际局势的缓和（如美朝特金会）也为国内东北地区经济发展带来一定利好，投资者可关注相关板块的机会。然而，市场仍存在不确定性，投资者需理性评估风险，审慎决策。