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2026年2月25日经济与市场要闻总结

核心内容概述

2026年2月25日，多部门及地区发布了重要政策与市场动态，涵盖货币政策、中小企业发展、司法改革、房地产调控、科技创新、能源布局、公司并购与融资等多个领域。以下为关键信息梳理。

一、宏观经济政策

1. 中国人民银行

• MLF操作：2月25日开展6000亿元1年期MLF操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，旨在保持银行体系流动性充裕。

2. 工业和信息化部

• 中小企业发展：2025年我国中小企业经济运行总体平稳，展现出较强发展韧性，成为工业经济稳增长的重要支撑。
• 工业数据：规模以上工业企业增加值同比增长6.9%，营业收入达83.8万亿元，利润总额同比增长1.4%。

3. 最高法

• 司法改革：加快出台新公司法配套司法解释，完善金融司法保障体系。
• 新型金融案件应对：研究制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释，并关注私募基金、供应链金融、互联网金融等新型金融案件。

二、区域政策与市场动态

1. 香港特区

• 财政预算案：陈茂波在立法会发表2026至2027财政年度预算案，强调与前海管理局合作，推动内地工程合约及管理体系与香港和国际接轨。
• 建筑标准提升：参考国标及海外标准，提升香港建筑规范，助力大湾区建筑标准一体化。

2. 上海

• 房地产政策调整：非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限缩短至1年，符合条件者可增购1套住房。
• 家电及消费电子博览会：首次设立上海东方枢纽国际商务合作区展区，主题为“AI科技、慧享未来”，展览面积达17万平方米，汇聚1200家企业。

3. 北京

• 中关村论坛年会：2026年3月25日至29日举办，主题为“科技创新与产业创新深度融合”，设置五大板块，涵盖论坛会议、成果发布、技术交易等。

4. 深圳

• 口岸出入境数据：春节假期深圳机场口岸出入境人员超17万人次，同比增长13%；截至2月23日，口岸通关量超105万人次，同比增长10%。

三、重要公司资讯

1. 长芯博创

• 股权收购：拟收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权，暂定价格为3.75亿元，旨在拓展光通信产业链上游，提升盈利能力。

2. 通威股份

• 并购计划：筹划通过发行股份及支付现金购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，募集配套资金，不构成重大资产重组，公司证券自2月25日起停牌。

3. 宇瞳光学

• 定增申请受理：收到深交所关于向特定对象发行股票的受理通知，尚需审核通过及证监会注册。

4. 猫眼娱乐

• 财务表现：预计2025财年收入最高达47亿元，同比增长15.1%；拥有人应占溢利最高达5.9亿元，同比增长224.4%。

5. 海螺水泥

• 控股股东增持：计划通过上交所增持A股股份，金额不低于7亿元，不高于14亿元。

四、重点个股分析：北京利尔（002392.SZ）

定增计划

• 募集资金：不超过10.34亿元，用于建设复合氧化锆及新能源与航空航天用锆基材料项目、创新研发中心、越南耐火材料生产基地及补充流动资金。

项目亮点

• 应用领域广泛：复合氧化锆及锆基材料可用于高端耐火材料、固态电池电解质、正极材料及航空航天材料。
• 投资收益：预计内部收益率（税后）为29.35%，投资回收期为4.89年。
• 越南基地建设：计划建设年产10万吨不烧耐火砖、2万吨再生料、1万吨不定形生产线，推动公司海外业务发展。

公司战略

• 双轮驱动：传统耐火材料业务与新兴科技业务协同发展，提升抗风险能力。
• 实控权不变：定增后实际控制人持股比例降至22.34%，仍保持控制权。

盈利预测与评级

• 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为4.59、6.69和9.29亿元，对应EPS分别为0.39、0.56和0.78元。
• 投资评级：维持“强烈推荐”评级，预期公司股价相对沪深300指数收益率超15%。

五、风险提示

• 行业风险：耐火材料行业环境低迷持续性超出预期。
• 战略推进风险：复合增长体系推进速度低于预期。

六、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：研究报告观点为分析师独立研究成果，不与薪酬挂钩。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行审慎决策。

七、行业评级体系

• 公司评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师：林瑾璐
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执业证书编号：S1480519070002