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尿素日报总结：下游韧性托底

核心内容

本报告为冠通期货2026年1月22日发布的尿素市场分析，重点围绕当日行情、期现价格、基本面数据及市场情绪展开，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

行情分析

当日走势

• 尿素期货主力合约2605高开低走，日内偏强。
• 最终收于1776元/吨，收成一根阴线，涨幅为 +0.23%。
• 持仓量为242252手，环比增加867手。
• 主力合约前二十名席位中，多头增加935手，空头增加1546手，显示市场多空博弈加剧。

期货持仓情况

• 东证期货净多单-3335手
• 中金财富净多单 +687 手
• 永安期货净空单 +1873 手
• 银河期货净空单1484手

仓单变化

• 尿素仓单数量为13314张，环比减少26张。
• 主要减少地区为眉山新都（云图控股UR）-15张，安阳万庄-11张。

基本面跟踪

供应情况

• 全国尿素日产量为 20.42万吨，较昨日持平。
• 开工率为 83.93%，供应端总体稳定，无明显变量。

库存变化

• 截至2026年1月21日，中国尿素企业总库存量为 94.6万吨，较上周减少 4.01万吨，环比减少 4.07%。
• 预售订单天数为 5.88日，环比减少 2.97%。

下游需求

• 复合肥产能利用率 42.96%，较上周提升 2.88个百分点。
• 三聚氰胺产能利用率周均值为 63.6%，较上周增加 1.47个百分点。

农业需求

• 随着天气转晴，农业经销商拿货增强，苏皖地区及返青追肥需求成为短期增长点。
• 东北地区需求增加，带动周边工厂库存去化。
• 全国天气预计半月后开始回暖，农业需求将逐渐启动，春节前也有补库预期。

基差与价格

• 今日现货市场主流报价维稳，期货收盘价下跌。
• 以河南地区为基准，基差环比走弱，5月合约基差为 -36元/吨，较上一交易日变化 +3元/吨。

主要观点

• 供需韧性：短期供需格局较为稳定，供给端无明显变动，需求端因农业补库和复合肥开工提升而有所支撑。
• 价格走势：短期内尿素缺乏明显利好，但供需韧性足，预计震荡运行后偏强。
• 市场情绪：宏观情绪整体偏暖，但对尿素提振有限，市场观望情绪仍较浓厚。

关键信息

• 现货价格：山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在 1680-1720元/吨。
• 期货走势：主力合约2605高开低走，最终收于 1776元/吨。
• 库存去化：全国尿素企业库存继续去化，主要受东北地区需求带动。
• 农业预期：全国天气预计半月后回暖，农业需求将逐渐启动，春节前有补库预期。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：安云思、肥易通
• 产能利用率数据：隆众资讯

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
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报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

报告作者

• 王静
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771