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威勝控股有限公司 2025 年中期報告要點分析

公司概况

• 主营业务：中国领先的智能计量与能源效率管理解决方案提供商，产品涵盖电、水、燃气、热能等领域的智能计量设备及系统。
• 股票資訊：於開曼群島註冊成立的有限公司，股份代號 3393，於香港聯合交易所主板上市。
• 使命：致力於成為全球能源計量與能效管理專家。

財務業績概覽

截至2025年上半年，集團營業額達人民幣43.9041億元，較上年同期增長17%；毛利為人民幣15.42億元，增長16%，毛利率維持在35%；純利為人民幣4.40億元，較上年同期增長33%。

業務分部表現

1. 電智能計量解決方案

   • 收入人民幣18.84億元，占總收入43%，毛利率38%。
   • 國內市場占比降至52%，海外市場48%，中標金額人民幣41,531萬元。
   • 雖然國網集採量減少，但非電網市場需求增長（新能源、碳計量等）。

2. 通信及流體智能計量解決方案

   • 收入人民幣12.99億元，占總收入30%，毛利率35%。
   • 海外訂單增長23%，主要來自美洲和東盟。

3. 智能配用電系統及解決方案

   • 收入人民幣12.08億元，占總收入27%，毛利率27%。
   • 國內市場收入增長6%，海外市場增長706%，主要來自數據中心與儲能項目。

研發與創新

• 研發投入：持續佔營收8%以上，獲得授權專利100件，其中發明專利35件。
• 技術應用：AI算法、物聯網芯片、數能云平台等，提升計量精度與能源管理效率。
• 案例：通過國家電網負荷預測（準確率>97%）及雙模通信芯片技術，提升產品國際認證能力。

國際市場拓展

• 拉丁美洲：墨西哥、巴西市場訂單增長；於坦桑尼亞獲得人民幣6,100萬元訂單。
• 亞洲：印尼、馬來西亞新工廠投產，加速區域本地化布局。
• 歐洲：匈牙利工廠持續運營，產品通過MID、DLMS等認證。

集團展望

1. 產品創新：聚焦AI+電網、數能云平台、數字孿生技術，深化能源數字化轉型。
2. 市場策略：優化非電網業務布局（如數據中心、綠色能源）、加快海外擴張。
3. 財務規劃：下半年營業額預計增長，將受益於分布式能源與智能配電需求。

總結

威勝控股上半年營業額增長17%，純利增長33%，主要受益於技術創新與國際市場拓展。三大業務分部優勢互補，電智能計量保持領先，通信流體AMI突破海外市場，ADO業務加速儲能與數據中心應用。未來將通過加大AI與數能領域研發，推動全球能源管理升級，維持高成長趨勢。