20240505-国泰期货-棉花_维持弱势_等待新的驱动_8页_1mb

报告摘要

2024年5月5日，棉花市场整体呈现弱势，国际与国内棉花价格均面临下行压力。国际棉价在ICE棉花市场中表现疲软，而国内棉花现货价格则相对稳定，但整体消费环境偏弱，缺乏上涨动力。

国际棉价持续走低：
ICE棉花7月合约在本周经历了破位下行，周度跌幅达3.71%，其中周四因出口数据不佳，跌幅一度扩大至7.4%。新作方面，由于美棉主产区天气良好，12月合约跟随7月合约下行，但周五美元走软带动价格反弹。
出口数据疲软：
2023/24年度美陆地棉周度签约量为2.21万吨，环比下降45%，较前四周平均水平减少20%。中国为最大买家，签约0.34万吨。同时，周度装运量为4.08万吨，环比下降31%，同比也下降39%。中国装运量为1.27万吨，显示出需求疲软。
其他主产国表现：
- 印度：棉花进口需求上升，消费情况较好，上市进度达85%，较上一年度同期增长38%。
- 巴西：出口量同比大幅增长，预售进度达61%，但新棉播种采摘尚未开始。
- 孟加拉：成衣出口未达预期，10个月累计出口额低于目标，需额外出口25亿美元才能完成年度目标。
国内纺织产业状况：
国内纺织企业开机率季节性下降，现货成交清淡，库存小幅上升。尽管棉花现货价格相对稳定，基差坚挺，但下游需求疲软，纺企利润仍较差，整体市场缺乏上涨动力。
期货市场走势：
郑棉期货短期技术面偏弱，预计将继续震荡下行，操作上建议以观望为主。棉花现货价格的支撑作用有限，且新作天气良好，进一步抑制上涨预期。