20250616-国泰期货-沥青_高位震荡_地缘风险仍存_3页_826kb

沥青市场分析总结（2025年6月16日）

核心内容概述

2025年6月16日，沥青市场整体呈现高位震荡态势，期货价格与现货市场均出现小幅波动。市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。地缘政治风险和原油价格走势对沥青市场仍有一定影响，但整体市场情绪较为平稳。

基本面数据

期货市场

• BU2507：

  • 昨日收盘价：3,659元/吨
  • 日涨跌：+2.95%
  • 夜盘收盘价：3,657元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.05%
  • 昨日成交：93,031手
  • 成交变动：+40,364手
  • 昨日持仓：53,840手
  • 持仓变动：-6,572手

• BU2508：

  • 昨日收盘价：3,649元/吨
  • 日涨跌：+2.99%
  • 夜盘收盘价：3,639元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.27%
  • 昨日成交：27,945手
  • 成交变动：+15,303手
  • 昨日持仓：27,352手
  • 持仓变动：-1,705手

• 沥青全市场仓单：94,510手，无变化

价差分析

• 基差（山东-07）：116元/吨，较前日走弱55元/吨
• 07-08跨期价差：10元/吨，较前日缩小1元/吨
• 山东-华南价差：250元/吨，较前日缩小65元/吨
• 华东-华南价差：145元/吨，较前日缩小115元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,775元/吨，较前日上涨50元/吨

• 长三角批发价：3,670元/吨，较前日持平

• 厂库现货折合盘面价：3,833元/吨

• 仓库现货折合盘面价：3,963元/吨

• 炼厂开工率：34.49%，较前日上升0.95%

• 炼厂库存率：30.29%，较前日下降0.54%

主要观点

1. 期货价格高位震荡：沥青期货BU2507和BU2508价格均小幅上涨，但夜盘价格略有回落，整体呈现高位震荡的格局。
2. 市场趋势中性：趋势强度为0，表明市场短期内缺乏明确方向，投资者观望情绪浓厚。
3. 现货市场表现分化：山东地区现货价格表现较强，而长三角地区则保持稳定，整体市场供需关系尚未出现明显变化。
4. 库存去库明显：厂库和社会库存均出现小幅去库，尤其是山东地区，由于下游项目赶工需求，库存消耗较为显著。
5. 价差收窄：多个区域价差出现收窄迹象，可能反映市场对价格预期趋于一致，但山东基差仍相对较强。

关键信息

• 国内沥青周度产量：54.4万吨，环比下降2.0%，同比上升29.5%
• 1-6月累计产量：1344.1万吨，同比增加4.6%
• 厂库库存：81万吨，较6月9日减少2.9%
• 社会库存：186.4万吨，较6月9日减少0.2%
• 原油价格弱势震荡：对沥青成本支撑较弱，但地缘风险仍可能影响市场情绪

市场资讯总结

1. 产量下降：沥青周度总产量环比小幅下降，但同比显著增长，显示行业仍处于扩张阶段。
2. 库存去库：厂库和社会库存均出现去库，尤其山东地区因下游需求释放，库存下降明显。
3. 价差变化：区域价差普遍走弱，山东基差有所走强但部分收敛，反映市场区域供需格局有所调整。

风险提示

• 地缘风险：可能对原油价格及沥青市场产生影响，需持续关注。
• 供需变化：炼厂开工率和库存率的变化可能影响未来价格走势。
• 政策因素：国内沥青市场受政策调控影响较大，需留意相关动态。

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