20240317-德邦证券-策略周报_通胀黏性引发美股调整_12页_1mb

策略周报分析总结

全球股市表现

上周全球股市涨跌互现：

• 美股表现疲软，标普500和纳斯达克指数分别下跌0.1%和0.7%。
• 欧洲市场表现较好，CAC40、富时100和DAX分别上涨1.7%、0.9%和0.7%。
• 新兴市场分化显著，墨西哥、越南上涨，而巴西和印度则下跌。

通胀与货币政策

• 近期美国通胀超预期，2月CPI同比3.2%，核心CPI同比3.8%，PPI同比1.6%及核心PPI同比2.0%均高于预期。
• 白宫预测2024年CPI将达2.9%，高于经济学家预测。
• 美债利率大幅反弹，2Y与10Y分别升至4.7%和4.3%。
• 美联储3月15日利率决议成为市场焦点。

美股市场分析

• 内部分化显著，科技板块龙头震荡调整，需巩固震荡格局。
• 中长期投资逻辑类比1995-96年，AI驱动生产力突破可能推动长期牛市。
• 但当前环境下不确定性较多，叠加逆全球化风险。

日本市场概况

• 日本"春斗"薪资谈判结果超预期，平均涨幅达5.28%，创1991年以来最大。
• 日股已部分消化该消息，后续关注日本央行货币政策收紧信号。

重要数据前瞻

• 重点关注美、欧、日三地多项经济与通胀数据。
• 主要事件包括美联储利率决议、拉加德讲话、日本央行政策会议等。

投资风险提示

1. 海外通胀超预期
2. 全球经济增速放缓
3. 地缘政治动荡

短期展望

• 美股受制于通胀坚持，降息预期并未明显提振市场
• 黑天鹅事件随时可能冲击市场表现

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本报告所载资料、数据及观点仅反映报告发布之日分析逻辑，不构成任何直接投资建议。市场有风险，投资需谨慎。