20260419-华泰期货-贵金属周报_美伊谈判继续推进_贵金属价格反弹_7页_1mb

美伊谈判继续推进，贵金属价格反弹总结

核心内容

2026年4月17日当周，贵金属价格整体呈现震荡向上的趋势。这一反弹主要受到地缘政治局势缓和的预期影响，特别是美伊谈判的进展。尽管双方尚未达成最终和平协议，但已“原则上同意”继续谈判，且有迹象显示双方正在接近一项结束冲突的框架性协议。

主要观点

• 地缘政治缓和：美伊谈判持续推进，市场预期局势可能降温，从而对贵金属价格形成支撑。
• 伊朗立场：伊朗外交部明确表示，不会“全盘接受”美国方案，强调其和平利用核能的权利不可剥夺，但愿意就铀浓缩活动的程度和类型进行对话。
• 市场反应：随着风险资产（如美股、纳指）止跌反弹，市场风险偏好回升，进一步利好贵金属价格。
• 贵金属走势：黄金和白银价格在本周均出现反弹，黄金建议逢低买入套保，白银则需更谨慎操作，同时注意仓位控制和止损。

关键信息

贵金属库存变化

• 上期所黄金库存：108648千克，较前一周减少15千克。
• 上期所白银库存：564832千克，较前一周增加143371千克。
• Comex黄金库存：29997182.01盎司，较前一周减少553676.23盎司。
• Comex白银库存：319144048.96盎司，较前一周减少8790671.08盎司。

ETF持仓数据

• 黄金SPDR ETF：持仓量为1,060.62吨。
• 白银SLV ETF：持仓量为15,311吨。
• CFTC持仓：黄金投机净多头持仓98,850张，白银多头净持仓11,046张。

A股市场表现

• 沪深300指数：上涨1.99%。
• 电子元件板块：上涨8.04%。
• 光伏板块：上涨4.71%。

光伏相关数据

• 光伏价格指数：截至2025年6月3日为14.77，较前一期下降0.42。
• 光伏经理人指数：报123.37，环比下跌19.81。

操作建议

• 黄金：建议以逢低买入套保为主，操作区间为1030元/克-1080元/克。
• 白银：同样建议逢低买入套保，但需注意其波动性较大，操作时应更加谨慎。
• 金银比价：建议逢高做空金银比价。
• 期权：建议暂缓操作。

风险提示

• 海外流动性冲击：需警惕国际市场流动性的突然变化对贵金属价格的影响。

图表说明

文档附有以下图表，用于辅助分析：

• 图1：美国国债各期限利率
• 图2：欧元区公债各期限利率
• 图3：10年期欧美利差（美-欧）
• 图4：1年期欧美利差（美-欧）
• 图5：上期所黄金库存
• 图6：上期所白银库存
• 图7：Comex黄金库存
• 图8：COMEX白银期货库存（日）

这些图表提供了关于利率、利差及库存变化的重要信息，有助于更全面地理解市场动态。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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