> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 「2026.02.27」 # 焦炭市场周报 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 助理研究员：陈星宇 期货从业资格号：F03146061 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 # 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 # 周度要点小结 行情回顾：本周焦炭期价呈现震荡偏弱运行格局。供应端焦企开工维持稳定，产能利用率波动有限；下游钢厂复工节奏偏慢，铁水产量回升，对焦炭采购以消化自有库存为主，市场整体观望情绪浓厚。基本面供需宽松格局延续，叠加焦煤同步走弱拖累，焦炭期价重心下移。全周焦炭收跌 $2.76\%$ ，周K线运行于20与60日均线下方，偏空运行。 行情展望：下周钢焦企业开工整体变动有限，终端需求逐步回暖，钢材库存压力有望边际缓解，钢价或小幅回升带动钢厂利润边际改善，但整体基本面支撑仍偏有限。期价更多受两会政策预期及宏观情绪驱动，预计焦炭期价震荡偏多运行，支撑位在1580附近。关注两会期间行业政策、安全环保检查及“反内卷”风波情况。 # 合约持仓量环比增加3626手，焦炭月价差环比增加4元/吨 图1、焦炭期货持仓量 来源：文华财经 瑞达期货研究院 图2、焦炭跨期价差走势图 来源：wind 瑞达期货研究院 □ 焦炭期货合约持仓量为44255手，环比增加3626手。 □ 焦炭9-5合约月差为79元/吨，环比增加4元/吨。 # 「期货市场情况」 # 仓单量持平， 螺炭比环比增加0.04 图3、焦炭仓单走势 来源：大商所 瑞达期货研究院 图4、螺纹焦炭期货比值 来源：wind 瑞达期货研究院 □ 焦炭注册仓单量为1420手，环比持平。 □ 期货主力合约螺炭比为1.88，环比增加0.04。 # 现货市场情况 # 日照港焦炭平仓价持平，基差环比增加28.5元/吨 图5、焦炭现货价格走势 来源：Mysteel 瑞达期货研究院 图6、焦炭基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 □ 日照港焦炭平仓价为1520元/吨，环比持平。（单位：元/吨） □ 焦炭基差为34.5元/吨，环比增加28.5元/吨。 # 原煤生产保持稳定 图7、原煤产量 <table><tr><td colspan="6">原煤产量</td></tr><tr><td>主要省份</td><td>2024年1-12月(亿吨)</td><td>2024年累计(亿吨)</td><td>2025年1-12月(亿吨)</td><td>累计同比增速</td><td>累计同比增量(亿吨)</td></tr><tr><td>内蒙古</td><td>12.97</td><td>12.97</td><td>12.86</td><td>-0.81%</td><td>-0.10</td></tr><tr><td>山西</td><td>12.69</td><td>12.69</td><td>13.05</td><td>2.82%</td><td>0.35807</td></tr><tr><td>陕西</td><td>7.80</td><td>7.8</td><td>8.05</td><td>3.15%</td><td>0.2458</td></tr><tr><td>新疆</td><td>5.41</td><td>5.41</td><td>5.53</td><td>2.24%</td><td>0.12116</td></tr><tr><td>总计</td><td>47.59</td><td>47.59</td><td>48.32</td><td>1.53%</td><td>0.73</td></tr></table> 来源：wind 瑞达期货研究院 图8、炼焦煤总供给 来源：wind 瑞达期货研究院 □据国家统计局统计，12月份，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比下降 $1.0\%$ ；日均产量1410万吨。1-12月份，规上工业原煤产量48.3亿吨，同比增长 $1.2\%$ 。原煤生产保持稳定。 2025年12月份，中国炼焦煤产量5478.5万吨，环比上涨 $4.56\%$ # 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-7元/吨 图9、焦炭产量 来源：Mysteel 瑞达期货研究院 图10、独立焦化厂吨焦盈利情况 来源：Mysteel 瑞达期货研究院 □ 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.83%，增0.97%；焦炭日均产量50.77万吨，增0.49万吨；焦炭库存62.19万吨，增6.67万吨；炼焦煤总库存829.46万吨，减64.03万吨；焦煤可用天数12.3天，减1.08天。 □ 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-7元/吨；山西准一级焦平均盈利19元/吨，山东8准一级焦平均盈利51元/吨，内蒙二级焦平均盈利-51元/吨，河北准一级焦平均盈利49元/吨。 # 铁水产量增加，焦炭库存下降 图11、铁水产量 来源：同花顺 瑞达期货研究院 图12、焦炭总库存 来源：wind 瑞达期货研究院 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率 $80.22\%$ ，环比上周增加0.09个百分点，同比去年增加1.93个百分点；日均铁水产量233.28万吨，环比上周增加2.79万吨，同比去年增加5.34万吨。 □ 焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：为934.4万吨，环比减少 $0.93\%$ ，同比减少 $3.5\%$ 。 # 四港及钢厂焦炭同步去库 图13、焦炭港口库存 来源：Mysteel 瑞达期货研究院 图14、247家国内样本钢厂焦炭库存 来源：Mysteel 瑞达期货研究院 □ 本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为261.70减2.16；其中北方5港焦炭库存为105.10减1.20，华东10港121.60减0.96，南方3港35.00持平0.00。（单位：万吨） 本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量47.1万吨，减0.13万吨，产能利用率86.09%，减0.24%；焦炭库存675.11万吨，减13.50万吨，焦炭可用天数12.41天，减0.05天；炼焦煤库存792.46万吨，减27.89万吨，焦煤可用天数12.65天，减0.41天； # 焦炭累计出口同比下降4.57%；钢材累计出口增速同比增长7.5% 图15、焦炭出口 来源：wind 瑞达期货研究院 图16、钢材进出口单位：万吨 来源：wind 瑞达期货研究院 □ 海关总署最新数据显示，1-12月焦炭累计出口794万吨，同比下降 $4.57\%$ ；累计进口量59.19万吨，同比增加 $362.68\%$ 。 □ 海关总署最新数据显示，1-12月钢材累计出口11901.93万吨，同比增长7.5%。 # 1月，二手住宅环比下降0.54%；本周30大中城市商品房成交面积降至低点 图17、70大中城市房屋销售价格指数 来源：wind 瑞达期货研究院 图18、30大中城市:商品房成交面积 来源：wind 瑞达期货研究院 2026年1月，70大中城市房屋销售价格指数，二手住宅环比下降 $0.54\%$ 。 截止2026年2月22日，30大中城市:商品房成交面积8.13万平方米，环比减少93.95%，同比减少95.05%。 # 一线及二线商品房成交面积大幅下降 图19、30大中城市:一线城市:商品房成交面积 来源：wind 瑞达期货研究院 图20、30大中城市:二线城市:商品房成交面积 来源：wind 瑞达期货研究院 □截止2026年2月22日，30大中城市：一线城市商品房成交面积1.27万平方米，环比减少 $97.55\%$ ，同比减少97.76；二线城市商品房成交面积5.14万平方米，环比减少 $90.25\%$ ，同比减少 $92.77\%$ 。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继续往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。