20240412-冠通期货-豆粕震荡偏强_区间震荡操作_4页_295kb

豆粕市场分析总结

冠通研究报告（2024年4月12日）

本报告分析豆粕市场，认为当前市场处于震荡偏强的区间震荡状态，建议投资者采取降低仓位的区间操作策略。国际市场方面，USDA最新供需报告显示，美国23/24年度大豆库存增至34亿蒲式耳，巴西产量预估为1565亿吨（高于市场预期），阿根廷天气变化可能影响收割，潜在减产风险增加，供应端博弈点有限。国内市场，原料端紧张有所缓解，但大豆集中到港可能推升油厂供应；需求端，猪价阶段见顶，养殖需求整体偏稳，但前期因素可能导致需求波动。盘面受美豆隔夜走低影响，豆粕主力合约早盘偏弱，尾盘反弹上行，整体呈区间震荡。基本面跟踪显示，USDA干旱报告指出22%美国大豆种植区受影响，中国3月大豆进口降至554万吨，为近四年最低水平，主要受饲料消费减少影响；南美出口数据方面，阿根廷对华排船增加，巴西发船量上升；国内油厂豆粕产量增长，库存变化，以及饲料企业库存持稳。综合因素表明，市场供需博弈不大，区间操作为主。投资者需谨慎，注意风险。

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