20230901-五矿期货-苯乙烯月报_原油强势_库存低位_盘整突破_25页_860kb

苯乙烯月度分析报告（2023/09/01）

1. 月度评估及策略推荐

月度要点总结

• 现货与基差：现货流动性宽松，下游刚需采购增多，基差小幅走弱至月底维持。
• 利润：苯乙烯利润小幅走强；下游EB利润仍偏弱；纯苯下游检修增加，利润走弱。
• 开工与库存：纯苯自身开工提升，下游检修导致开工下行；苯乙烯复产增加，下游开工回落；纯苯库存同比偏低，苯乙烯库存低位，但有累库预期。
• 进出口：海外苯乙烯开工偏低，8月出口成交，但持续性待观察。
• 小结：苯乙烯港口现货高位，开工回升叠加累库预期，月差及基差小幅走弱，远月估值随原油波动。预计9月供需双增，盘面偏强震荡，阶段性空头回补或带动基差走强。

2. 产业链数据

供应端

• 纯苯：开工回升，库存去库持续；进口窗口短期打开，但9月进口可能环比提升。
• 苯乙烯：复产兑现，产量增加；港口库存分项变动需关注累库进展。

需求端

• 苯乙烯下游：EPS、PS、ABS开工变化不一，利润普遍偏低。纯苯下游需求方面，9月检修增多，但苯乙烯复产或成主要增量来源。

3. 关键数据图表

• 库存：纯苯、苯乙烯港口库存分项变动（隆众数据）。纯苯库存同比偏低，苯乙烯库存低位但有累库预期。
• 利润：列示苯乙烯、纯苯及相关副产品（如BE、PO/SM法）利润变化，包括远月估值、近一月利润等关键指标。
• 开工：纯苯、苯乙烯及其下游产品（EPS、PS、ABS等）周度开工变化。

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