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金彩晨会总结

核心内容

2013年7月16日的金彩晨会聚焦于上半年中国经济数据、国际股市对A股的影响、大宗商品走势、市场情绪及投资策略等方面。整体上，市场呈现出“转型中的阵痛”特征，经济增长放缓但符合预期，政策调控与市场情绪交织，投资策略偏向于个股挖掘。

上半年经济增速数据点评

主要观点

• 经济增速：2013年上半年中国经济同比增长7.6%，其中一季度7.7%，二季度7.5%，增速符合预期目标。
• 增长放缓原因：
  • 投资下滑是主因之一；
  • 全球总需求不振导致出口企业投资意愿不强；
  • 出口对经济的贡献度非常小；
  • 居民收入增速放缓，经济结构失衡对消费支出形成不合理挤压。
• 政府表态：
  • 增长速度适度回落是潜在生产率下降的客观反映；
  • 国际环境复杂严峻影响出口；
  • 增速下滑是中央主动调控的结果。
• 经济转型：中国正在从传统的增长方式向以技术创新驱动的模式转变，未来将更多依靠技术进步。

国际股市对A股的影响

• 美股表现：花旗集团二季度财报向好推动股市上行，但美国零售销售数据不及预期限制涨幅，美股三大股指小幅收高。
• 欧洲股市：受中国经济数据利好影响，欧洲主要股指小幅上涨。
• 对A股影响：整体为中性偏正面，市场对中国经济增长放缓的担忧有所缓解。

大宗商品对A股影响

• 黄金：由于全球终端用户补充库存，国际金价微涨。
• 原油：中国6月表观石油需求同比增长近10%，支撑国际油价小幅上涨。
• 期铜：走势相对平稳。
• 对A股影响：资源类板块受到中性偏正面的支撑。

市场情绪——沪深300股指期货

• 期指表现：上一交易日主力合约IF1307早盘高开高走，午后震荡回落，收盘上涨0.91%。
• 成交量与持仓量：成交量小幅增加，持仓量略有减少，空方主动性平仓成为价格上涨主因。
• 持仓分析：空方减仓幅度略超多方，预示短期期指价格仍以弱势反弹为主。

资金面观察

• SHIBOR：短期SHIBOR运行稳定，除1M利率下跌15基点外，其余品种涨跌均未超过2个基点。
• 美元指数：小幅反弹。
• 综合判断：美元短期上行空间有限，国内资金价格仍高于上半年平均水平，市场政策预期转变，资金价格进一步回落空间有限，可能对股指反弹形成抑制。

金彩视点

风格切换尚不成熟，继续看好个股行情

• 经济形势：当前经济仍处于缓慢下行过程中，但尚未跌破7%的增长下限。
• 政策预期：政策放松动力不足，因管理层调整经济结构态度坚决，同时通胀与房价回升抑制政策放松空间。
• 市场表现：主板小幅反弹，量能偏低；创业板放量创两年新高，显示资金继续挖掘成长股机会。
• 投资策略：
  • 短期市场仍为“权重搭台，个股唱戏”的格局；
  • 建议关注银行、地产等低估值且业绩增长的板块；
  • 同时配置业绩增长确定但前期表现落后的个股，以获取短期收益；
  • 避免业绩下滑或低于预期的个股。

风险提示

• 投资风险：市场存在波动，投资需谨慎，应理性看待市场，理解“买者自负”原则。
• 提醒：股市有风险，入市须谨慎，防止盲目投资行为。

投资箴言

• “华尔街是个魔鬼的市场——那样的诱人，那样的可怕。” ——安迪·凯斯勒

结语

当前中国经济正处于转型期，增长方式逐步由投资驱动转向创新驱动。市场情绪较为复杂，投资者应关注政策导向与经济数据变化，把握中报密集发布期的投资机会，理性配置资源，防范风险。