20210824-华宝证券-新能源行业周报_锂盐价格再度上涨_光伏产业链价格重回上升态势_10页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容概览

本报告为2021年8月24日发布的证券研究报告，聚焦于新能源行业中的锂电池、光伏和风电三大细分领域，分析其市场动态、价格走势及投资建议。

主要观点

1. 锂电池行业

• 扩产加速：主流电池厂商如宁德时代、亿纬锂能持续加码扩产，推动中游电池材料需求增长。
• 锂盐价格上涨：碳酸锂和氢氧化锂价格再创新高，主要由于下游需求旺盛和上游扩产周期缓慢。
• 高镍趋势：高镍三元电池需求增长推动氢氧化锂价格上涨，价差逐步缩小，预计碳酸锂苛化制氢氧化锂将缓解供需矛盾。
• 投资建议：
  • 关注具备核心锂矿资源和一体化布局的锂盐厂商。
  • 高镍三元正极材料技术布局较深且有海外扩张优势的龙头企业。
  • 成本和规模经济优势明显的电解液和隔膜企业。

2. 光伏行业

• 产业链价格回升：光伏产业链价格重回上升态势，7月户用装机容量环比增长。
• 政策推动：国家能源局推动分布式光伏试点，预计将大幅提升装机量。
• 市场潜力：分布式光伏市场空白显著，将带动EPC厂商、BIPV组件厂商及逆变器、储能设备厂商增长。
• 投资建议：
  • 关注具备分布式光伏制造能力和BIPV布局的组件及逆变器、储能龙头厂商。
  • 国央企光伏运营龙头及地方民营EPC厂商。
  • 硅料价格因供给收缩而上涨，硅料龙头企业有望迎来业绩和价格的“戴维斯双击”。
  • 随着供需缺口逐步消除，规模优势明显的光伏玻璃厂商将获得更稳定的收入。

3. 风电行业

• 新增装机超预期：2021年上半年风电新增装机560GW，远超市场预期。
• 发电量增长：风电发电量持续增长，设备订单稳定。
• 投资建议：
  • 关注技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商。
  • 海上风电项目占比提升，相关企业有望业绩持续增长。
  • 风电设备制造商因风机需求增长而订单增加，风场运营商布局海内外具备增长潜力。

关键信息

锂电池价格数据

• 碳酸锂：电池级碳酸锂价格为11.54万元/吨，周环比上涨。
• 氢氧化锂：电池级氢氧化锂价格为11.87万元/吨，周环比上涨，同比涨幅超130%。
• 六氟磷酸锂：价格创新高，推动电解液价格上涨。
• 成本与产能：锂矿供应端扩产缓慢，导致短期供需失衡，碳酸锂苛化制氢氧化锂将成为重要补充方式。

光伏价格数据

• 组件出口：7月光伏组件出口7.9GW，环比下降8%，同比上升7.2%。
• 户用装机：7月户用光伏新增装机1.76GW，累计装机容量达766.14万千瓦。
• 价格走势：硅料、硅片、电池片及组件价格均出现上涨，其中硅片价格涨幅较大。
• 市场趋势：分布式光伏试点将释放大量新增需求，带动产业链整体增长。

风电价格与数据

• 新增装机：1-7月风电新增装机290GW，同比增长34.4%。
• 发电量：风电发电量1371小时，同比增加98小时。
• 投资增长：风电设备订单持续增长，行业处于高景气周期。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期。
• 锂电行业竞争加剧。
• 新能源发电行业复苏不及预期。
• 产业链原料价格大幅波动。
• 新能源行业政策不及预期。

投资建议总结

结论

整体来看，新能源行业在政策支持和市场需求双重驱动下保持高景气度。锂电池和光伏产业链价格持续上涨，风电新增装机超预期，均具备良好的投资机会。建议投资者重点关注具备资源、技术、规模优势的龙头企业，同时注意行业风险与政策变动带来的影响。